20230811-国投安信期货-有色金属内外跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外跨市跟踪总结（20230811）

核心内容概述

本报告由国投安信期货高级分析师吴江发布，旨在跟踪主要有色金属品种（铜、铝、锌、铅、锡、镍）的现货价格与三个月期货价格之间的利润差异，以及内外盘价格比值和进出口平衡比值的变化情况，以帮助客户评估市场趋势和价格波动。

主要分析品种及数据说明

1. 铜

• 分析内容：铜现货及三个月进口利润。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。
• 说明：进口利润单向计算，用于分析铜进口的经济效益。

2. 铝

• 分析内容：铝现货及三个月进口利润。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。
• 说明：同铜，进口利润单向计算。

3. 锌

• 分析内容：
  • 现货及三个月进口利润（图3）
  • 现货及三个月出口利润（图4）
  • 三个月内外盘面比值与进出口平衡比值（图5）
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。
• 说明：
  • 进口利润单向计算，出口利润双向计算。
  • 现货出口利润采用LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
  • 锌进口仍沿用1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。

4. 铅

• 分析内容：
  • 现货及三个月进口利润（图6）
  • 现货及三个月出口利润（图7）
  • 三个月内外盘面比值与进出口平衡比值（图8）
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。
• 说明：
  • 同锌，进口利润单向计算，出口利润双向计算。
  • 数据同样基于LME现货及0-3月升贴水，不包括地域性升水。

5. 锡

• 分析内容：
  • 现货及三个月进口利润（图9）
  • 现货及三个月出口利润（图10）
  • 三个月内外盘面比值与进出口平衡比值（图11）
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。
• 说明：
  • 进出口利润均双向计算。
  • 数据长度为三年，与其它品种不同。

6. 镍

• 分析内容：镍现货及三个月进口利润（三年）。
• 数据来源：Wind、Bloomberg、上海有色。
• 说明：进口利润单向计算，数据覆盖三年，用于长期趋势分析。

关键信息总结

• 数据更新频率：通常为每交易日11:00-11:30。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。
• 关税说明：锌进口沿用1%关税，但实际可按零关税处理。
• 进出口利润计算方式：
  • 铜、铝、镍：仅计算进口利润。
  • 锌、铅：分别计算进口和出口利润。
• 进出口平衡比值：用于评估市场供需状况，反映进出口对价格的影响。
• 内外盘比值：用于判断内外市场价格差异及套利机会。
• 报告使用范围：仅限于国投安信期货的机构或个人客户，未经授权不得使用或传播。

报告免责声明

1. 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
2. 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
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结论与建议

• 本报告为机构及个人客户提供多品种跨市场分析，有助于把握价格波动与套利机会。
• 建议客户结合自身投资策略，综合分析内外盘价格比值与进出口利润变化。
• 如需更长周期或特定品种的详细分析，建议咨询相关业务单元或分析师。