20250728-华龙期货-油脂周报_金融市场波动_油脂震荡整理_6页_1mb

油脂周报总结

行情复盘

本周油脂类品种多数震荡整理，豆油Y2509合约下跌0.20%，以8144元/吨报收；棕榈油P2509合约下跌0.31%，报8936元/吨；菜油OI2509合约下跌1.35%，报9457元/吨。受大宗商品反内卷政策刺激，多数品种录得上涨，但油脂品种则表现滞涨，涨跌幅度不及整体市场平均。

重要资讯

马来西亚棕榈油

7月1日至25日棕榈油出口量为896,484吨，环比下降15.22%。有机构预期印尼2025年棕榈油产量将增至5000万吨（高于前一年的4820万吨），出口量可能降至2800万吨。

美豆表现

截至7月20日，美豆扬花率为62%，优良率为68%，均处于往年平均水平；美豆本周下跌1.28%。基本面变化对盘面略有拖累。

现货分析

张家港四级豆油现货价8310元/吨，与上一交易日相比小幅上涨；广东地区24度棕榈油现货价格略有下滑；江苏四级菜油价格亦有所下跌。

从季节性因素看，张家港豆油价格维持在常年平均水平；广东棕榈油现货价格处于较高水平；江苏菜油价格则处于较低水平。

库存情况

全国豆油库存增至123.7万吨，棕榈油商业库存升至56.9万吨以上。库存的增加反映出供应面总体充足。

综合分析

总体来看，油脂近期震荡波动的压力仍较大，主要原因为：

• 马来西亚出口环比下滑，印尼下调出口预期，但由于印尼产量增量事实，印尼仍需观察实际变化。
• 国内豆油供应充足，从当前到港船数来看，后期将维持较高开工。
• 全球美豆优良率小幅下滑，而库存并不宽裕。
• 由于性价比不高，菜油弱势运行，对部分油脂品种有一定拖累。

短期来看，国内油脂继续维持震荡格局的可能性较大。操作上建议投资者关注政策变化与进口成本竞争，暂缓交易、耐心等待市场边际变化。🌱