20231212-国泰期货-黄金_非农超预期_白银_高开低走_3页_583kb

贵金属市场分析总结（2023年12月12日）

核心内容概述

本报告分析了2023年12月12日贵金属市场的走势，重点讨论了黄金和白银的价格变动、市场趋势强度及背后的宏观因素。整体来看，黄金和白银均出现下跌，其中白银表现更为疲软，而黄金则在非农数据公布后出现回调。

市场表现

黄金

• 沪金2312：昨日收盘价471.60，日涨幅-0.76%；夜盘收盘价468.46，夜盘涨幅-0.75%。
• 黄金T+D：昨日收盘价469.39，日涨幅-1.00%；夜盘收盘价467.00，夜盘涨幅-0.75%。
• Comex黄金2312：昨日收盘价1981.60，日涨幅-1.14%。
• 伦敦金现货：昨日收盘价1983.99，日涨幅-1.20%。

白银

• 沪银2312：昨日收盘价5864，日涨幅-2.50%；夜盘收盘价5829.00，夜盘涨幅-1.44%。
• 白银T+D：昨日收盘价5858，日涨幅-2.28%；夜盘收盘价5820，夜盘涨幅-0.92%。
• Comex白银2312：昨日收盘价23.130，日涨幅-0.69%。
• 伦敦银现货：昨日收盘价22.785，日涨幅0.98%。

市场趋势强度

• 黄金趋势强度：-1（偏弱）
• 白银趋势强度：-1（偏弱）

趋势强度范围为【-2, 2】，-1表示偏弱，说明短期内贵金属市场承压，存在回调压力。

宏观及行业新闻

1. 静候CPI和美联储会议：美股小幅上涨，美债收益率回落，黄金价格跌破2000美元。
2. 日本央行维持负利率政策：预计不会在12月结束负利率，日元继续贬值。
3. 美债标售表现分化：十年期美债标售表现平庸，但三年期债标售较强，收益率盘中回落。
4. 美国消费者通胀预期下降：11月美国消费者对未来一年通胀预期降至2021年4月以来最低。

关键观点与建议

• 黄金走势：本周黄金价格显著下跌，主要受到11月非农就业数据的影响。新增就业人数为19.9万人，小幅超出预期，失业率降至3.7%，较上月明显回落，显示美国劳动力市场依然强劲。
• 白银走势：白银价格同样出现下跌，且跌幅较大，市场情绪偏弱。
• 非农数据影响：非农数据的走强部分受到罢工结束的影响，对市场形成一定支撑，但并未改变中期走弱的大逻辑。
• 软着陆可能性：非农数据进一步抬升了软着陆的可能性，未触发用失业率预测衰退的萨姆法则。
• 未来展望：短期内就业数据带来的逻辑证伪仍将持续发酵，但贵金属价格回落深度有限，市场或进入震荡阶段，等待新的上行驱动。

投资建议

• 建议投资者关注市场后续的宏观数据及美联储政策动向。
• 银行短期可能继续震荡，不宜盲目追涨杀跌。
• 长期投资者可关注经济基本面变化及贵金属供需格局的改善。

其他信息

• 交易量与持仓：黄金和白银的成交量均有所下降，持仓量也呈现减少趋势，显示市场交投意愿减弱。
• 价差变化：黄金T+D对伦敦金的价差扩大，白银T+D对AG2308的价差增加，表明市场对内外盘价格差异的关注度上升。
• 汇率影响：美元指数和美元兑人民币汇率维持稳定，美元兑离岸人民币小幅上涨，欧元、日元和英镑兑美元均出现上涨。

附注

• 数据来源：同花顺、国泰君安期货
• 分析师声明：分析师具有期货投资咨询执业资格，报告内容基于合规数据及专业判断。
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