20140924-安信国际证券-港股晨报_16页_2mb
报告摘要
安信國際證券(香港)有限公司研究部報告總結
核心内容
本報告提供了2014年9月23日港股及全球股市的表現、估值與相關經濟數據，並涵蓋了行業聚焦、财经要闻及公司新闻等内容。主要聚焦於房地产行业的政策變化、恒指與A/H股的对比、沽空情况及市场走势预测。
主要观点
- 港股走势：恒生指数收报23,837点，较前一交易日下跌118点或0.5%。国企股指数下跌29点或0.3%。整体市场情绪偏弱，但部分行业表现相对较好。
- 全球经济形势：美国经济较强，但欧洲和中国经济偏弱，拖累全球增长。美元走强，商品价格下跌，新兴市场资本流出压力加大。
- 房地产行业：房贷宽松政策已成趋势，中央政府正逐步取代地方政府主导调控，推动房地产需求释放。预计成交量将回升，但投资数据短期内难以改善。
- 投资建议：建议投资者逢低逐步吸纳优质股份，房地产股投资评级为“领先大市”，推荐万科企业及国企改革主题股金隅股份。
- 市场情绪：港股大幅反弹需更多实质因素，当前市场已反映经济下滑影响。
关键信息
全球股市表现
| 股市指数 | 收市价（点数） | 1日变动值 | 1日变动% |
|---|---|---|---|
| 恒生指数 | 23,837 | -118 | -0.5 |
| H股指数 | 10,569 | -29 | -0.3 |
| 上海综合指数 | 2,310 | 20 | 0.9 |
| 深交所成份股指数 | 7,966 | 70 | 0.9 |
| 沪深300指数 | 2,399 | 21 | 0.9 |
| 俄罗斯RTS美元指数 | 1,167 | 16 | 1.4 |
| 巴西IBOV指数 | 56,541 | -278 | -0.5 |
| 印度Sensex30指数 | 26,776 | -431 | -1.6 |
| 日经指数 | 16,206 | 0 | 0.0 |
| 韩国综合指数 | 2,029 | -10 | -0.5 |
| 新加坡海峡指数 | 3,298 | 2 | 0.0 |
| 泰国SET指数 | 1,590 | 1 | 0.0 |
| 吉隆坡综合指数 | 1,840 | -6 | -0.3 |
| 台湾加权指数 | 9,085 | -50 | -0.5 |
| 道指 | 17,056 | -117 | -0.7 |
| 标普500 | 1,983 | -12 | -0.6 |
| 纳斯达克 | 4,509 | -19 | -0.4 |
| 英国富时100 | 6,676 | -98 | -1.4 |
| 德国DAX | 9,595 | -155 | -1.6 |
| 法国CAC40 | 4,359 | -83 | -1.9 |
沽空重点股
| 股票 | 收市价（港元） | 1日变动% | 沽空额（百万元） | 沽空占成交% |
|---|---|---|---|---|
| 中国移动(941) | 94.8 | 0.3 | 537.7 | 26.3 |
| 腾讯(700) | 121.1 | -1.8 | 216.2 | 6.8 |
| 中国石油(857) | 10.26 | -0.6 | 154.7 | 18.9 |
| 恒生综合指数 | 3,265 | -15 | -0.5 | -0.1 |
| 银行板块 | 3,435 | -11 | -0.3 | -0.6 |
| 能源板块 | 11,978 | -59 | -0.5 | -1.7 |
| 消费品板块 | 4,956 | -17 | -0.4 | -0.6 |
| 电讯板块 | 2,012 | 9 | 0.4 | -0.3 |
| 服务板块 | 4,310 | -84 | -1.9 | -1.8 |
| 公用板块 | 7,360 | -60 | -0.8 | -2.2 |
| 综合企业板块 | 2,898 | -1 | 0.0 | -1.3 |
| 信息科技板块 | 5,481 | -75 | -1.3 | -1.0 |
| 原材料板块 | 5,654 | 3 | 0.1 | -1.4 |
| 工业板块 | 1,204 | -6 | -0.5 | -0.2 |
A/H对比
| 股票 | H股代号 | A股代号 | H股收市价（港元） | A股收市价（人民币） | H/A溢价/折 (%) | H/A市盈率 | A股市盈率 | 股息率 (%) | 市净率 (倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 浙江世宝 | 1057 | 002703 | 9.910 | 25.080 | -68.7 | 43.6 | n/a | 1.0 | 2.93 |
| 山东墨龙 | 568 | 002490 | 5.360 | 12.320 | -65.5 | n/a | n/a | n/a | 1.26 |
| 经纬纺织机械 | 350 | 000666 | 7.680 | 13.780 | -55.9 | 8.4 | n/a | 1.6 | 0.82 |
| 东北电气 | 42 | 000585 | 2.330 | 4.060 | -54.6 | 189.6 | n/a | n/a | 5.64 |
| 第一拖拉机 | 38 | 601038 | 5.650 | 9.600 | -53.4 | 31.5 | 15.1 | 1.3 | 0.99 |
| 重庆钢铁 | 1053 | 601005 | 1.870 | 2.980 | -50.3 | n/a | n/a | n/a | 0.73 |
| 天津创业环保 | 1065 | 600874 | 5.680 | 8.620 | -47.8 | 20.4 | 21.9 | 1.7 | 1.60 |
| 山东新华制药 | 719 | 000756 | 4.840 | 7.190 | -46.7 | 24.2 | n/a | 0.5 | 0.98 |
| 洛阳钼业 | 3993 | 603993 | 4.910 | 7.090 | -45.2 | 12.5 | 13.0 | 3.5 | 1.56 |
主要行业分析
- 房地产：房贷宽松政策趋势明显，中央政府逐步放松调控，鼓励首套房贷款，预计将提升住宅购买力并刺激需求。
- 金融：银行间长端债券收益率下降，显示政策宽松预期，但短端收益率下降有限。
- 能源与原材料：能源板块表现疲软，但原材料板块略有上升。
财经要闻
- 房贷政策：四大行暂未发布房贷松绑消息，但地方政策积极呼吁放松。
- 京津冀发展：京畿新区可能成为首都副行政中心，部分机关将迁入。
- 行政审批：商务部取消1/3审批事项，贸易投资更趋便利。
公司新闻
- 阿里巴巴与万科合作：共建智能小区，推动科技应用。
- 腾讯增持华南城：金额达8.225亿元，显示对地产股的兴趣。
- 中行与农行发优先股：获证监会批准，非公开发行优先股。
- 中广核美亚超购：超额认购逾180倍，显示市场热度。
结论
本报告指出，港股及全球股市受经济疲弱和政策调整影响，整体表现偏弱。房地产行业因房贷宽松政策而有望改善，建议投资者逢低吸纳优质股份。同时，各行业表现不一，需关注政策动向与市场预期变化。
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