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新三板市场动态总结（2018年5月9日）

核心内容

2018年5月8日，新三板市场整体成交金额为3.78亿元，环比增长44.94%。其中，盘后大宗交易贡献了2.40亿元，同比增长83.21%。做市转让板块成交金额为8900万元，环比下降20.83%，而竞价转让板块成交金额为2.89亿元，环比增长94.77%。三板成指和三板做市指数分别收于1047.70点（+0.01%）和882.19点（-0.35%）。

主要观点

• 市场活跃度提升：整体市场成交金额显著增长，主要得益于盘后大宗交易的活跃，而竞价板块的涨幅和成交额增长尤为突出。
• 做市板块表现疲软：做市转让板块成交金额环比下降，且盘后交易量下降明显，显示市场流动性仍存在压力。
• 个股表现分化：部分个股表现亮眼，如华奥科技（+11.83%）和光晟电器（+95.77%），但整体上涨公司比例不高。
• 做市商退出：当天有23家做市商退出，包括海航冷链、兴竹信息、新眼光、伯朗特、志能祥赢等，显示做市商市场持续调整。
• IPO路径仍为主流：尽管新三板企业可选择多种上市路径，但IPO仍是主要升级方式，目前有约450家企业处于上市辅导阶段。
• 政策不确定性：新三板市场流动性改善政策进展缓慢，经济下行压力对中小微企业造成冲击，影响市场信心。

关键信息

市场行情概览

个股表现

• 做市板块：共411家公司发生交易，上涨150家，占比36.50%。华奥科技涨幅最高为11.83%，成大生物成交额最高为1108.25万元。
• 竞价板块：共218家公司发生交易，上涨62家，占比28.44%。光晟电器涨幅最高为95.77%，泰力松、德善药业、九鼎集团成交额较高。
• 盘后大宗交易：共61家公司成交，成交额较高的包括开普云（6800.75万元）、英雄互娱（2000.00万元）、汇通银行（1995.30万元）。
• 创新层：共1083只个股处于交易状态，上涨111家，占比36.88%。飞宇竹材涨幅最高为50.00%，英雄互娱成交额最高为2035.09万元。

做市商退出

• 退出企业：23家，包括海航冷链、兴竹信息、新眼光、伯朗特、志能祥赢等。
• 部分企业数据：
  • 海航冷链：做市商家数21，2016年营收140,641.63万元，营收增速757.91%
  • 兴竹信息：做市商家数18，2016年营收22,325.64万元，营收增速8.14%
  • 新眼光：做市商家数18，2016年营收19,195.81万元，营收增速16.98%
  • 伯朗特：做市商家数16，2016年营收20,795.13万元，营收增速58.36%
  • 志能祥赢：做市商家数10，2016年营收38,351.83万元，营收增速21.28%

增发动态

• 公布增发预案：6家公司，其中募资金额较高的有华翼蓝天（6300.00万元）、鼎泰药研（3936.00万元）、兴为通（2495.50万元）。

挂牌信息

• 挂牌公司总数：11358家
• 当日新增挂牌公司：0家
• 待挂牌企业：91家
• 申报中企业：256家

风险提示

• 经济下行压力：对中小微企业造成冲击，影响市场整体表现。
• 流动性改善政策滞后：市场流动性改善政策推出进度慢于预期，影响投资者信心。

热点新闻

新三板企业谋上市，IPO仍是升级主路径

• IPO路径多元化：新三板企业可通过IPO、赴港交所、新三板+H机制等多种方式实现资本市场升级。
• IPO不确定性：尽管路径增多，但企业对未来的不确定性增加，导致部分企业主动撤回IPO申请。
• 转板机制未落实：新三板企业希望通过转板至创业板，但相关政策尚未出台，法律和估值差异成为障碍。
• 市场信心波动：企业在IPO路径上的迷茫和焦虑情绪加剧，市场整体信心受到一定影响。

估值方法说明

• 估值方法局限性：报告中所用的估值方法和模型均基于假设，不同假设可能导致显著不同的分析结果。
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