20260205-开源证券-电子行业点评报告_靶材_提价趋势渐成_有望持续演绎_3页_205kb

电子行业总结

核心内容

电子行业在2026年2月5日获得“看好”的投资评级，整体表现被持续看好。行业发展趋势受AI创新周期、半导体先进制程及存储需求增长等因素推动，同时地缘政治风险与原材料成本上升对全球供应链产生影响，促使靶材行业出现提价趋势。国产靶材厂商正逐步从替代者转变为全球竞争者，具备技术突破与成本优势。

主要观点

• AI驱动需求增长：AI创新周期下，器件架构持续升级，异构封装技术快速发展，推动PVD工艺应用增加，带动半导体靶材需求。
• 高端靶材性能提升：稀土掺杂技术是提升半导体靶材性能的重要手段，有助于改善薄膜的结构、电学、磁学及光催化特性。
• 原材料成本上涨：自2025年初以来，关键金属原材料价格翻倍，海外厂商因成本上升及地缘政治限制，扩产受限。
• 靶材提价趋势显著：供需关系紧张，金属成本上涨，推动靶材价格上涨，预计2026年提价趋势将持续。
• 国产替代加速：国内靶材企业正积极布局，提升技术能力，逐步替代海外厂商，成为全球产业链的重要一环。

关键信息

行业市场规模预测

• 半导体溅射靶材：预计2027年全球市场规模将达到251亿元。
• 显示面板溅射靶材：预计2027年全球市场规模将达到399亿元。

国内主要靶材厂商

• 江丰电子：全球半导体溅射靶材市占率前列，产品已应用于7nm、5nm及3nm技术节点，客户包括台积电、中芯国际、SK海力士等。
• 有研新材：产品涵盖铜及铜合金、铝合金、钛、钽、钴、镍及镍合金等，客户包括京东方、台积电、长鑫、长存等。
• 阿石创：面板靶材头部供应商，覆盖半导体先进封装、存储等场景。
• 欧莱新材：已实现面板G5至G11全世代线供货，半导体靶材供应体系已切入越亚半导体、SK海力士等。
• 隆华科技：在光伏领域发展ITO靶材，积极布局IZO及AZO靶材，形成系统的TCO材料产品规划；同时布局半导体金属及ITO靶材。

行业趋势与前景

• 技术突破与成本优势：国产厂商在技术上逐步突破，同时因成本控制能力增强，有望在国际市场上占据一席之地。
• 全球供应链重构：随着海外扩产受限，国内靶材企业有望承接更多订单，提升全球市场份额。

风险提示

• 产业发展不及预期：技术突破、市场需求变化等因素可能影响行业增长。
• 地缘政治风险：原材料供应受国际局势影响，存在不确定性。
• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能对行业产生负面影响。

估值方法与免责声明

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