文档内容总结
核心内容概述
本文档主要总结了近期白糖市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场等方面的数据指标和市场观点，涵盖了价格走势、库存变化、进口情况、产量与销量、市场波动率等关键信息。同时，文档还提供了泰国2025/26榨季的甘蔗入榨数据及行业消息，并附有市场观点与免责声明。
主要市场数据指标
1. 期货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) |
5378 |
-4 |
| 主力合约持仓量:白糖(日,手) |
688615 |
17490 |
| 仓单数量:白糖(日,张) |
23040 |
0 |
| 有效仓单预报:白糖:小计(日,张) |
300 |
0 |
| 净买单量:白糖(日,手) |
-187586 |
-11296 |
2. 现货市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 进口加工估算价(配额内):巴西糖(日,元/吨) |
3892 |
-85 |
| 进口加工估算价(配额内):泰国糖(日,元/吨) |
3890 |
-85 |
| 进口巴糖估算价(配额外,50%关税)(日,元/吨) |
4924 |
-111 |
| 进口泰糖估算价(配额外,50%关税)(日,元/吨) |
4921 |
-111 |
| 云南昆明白糖现货价格(日,元/吨) |
5205 |
10 |
| 广西南宁白糖现货价格(日,元/吨) |
5350 |
-10 |
| 现货价格:白砂糖:柳州:产地广西(日,元/吨) |
5390 |
-10 |
3. 上游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 全国:糖料播种面积(年,千公顷) |
1480 |
60 |
| 播种面积:糖料:甘蔗:广西(年,千公顷) |
840.33 |
5.24 |
4. 产业情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 巴西出口糖总量(月,万吨) |
118.46 |
-62.36 |
| 进口巴糖与柳糖现价位差(配额内)(日,元/吨) |
1440 |
82 |
| 进口泰国与柳糖价差(配额内)(日,元/吨) |
1442 |
82 |
| 进口巴糖与柳糖现价位差(配额外,50%关税)(日,元/吨) |
408 |
108 |
| 进口泰国与柳糖价差(配额外,50%关税)(日,元/吨) |
411 |
108 |
| 食糖:进口数量:当月值(月,万吨) |
3 |
-7 |
| 食糖:进口数量:累计值(月,万吨) |
65 |
3 |
| 甘蔗糖:销量:广西:累计值(月,万吨) |
375.41 |
68.89 |
| 甘蔗糖:销量:云南:累计值(月,万吨) |
131.27 |
26.66 |
| 甘蔗糖:产量:广西:累计值(月,万吨) |
769.51 |
28.79 |
| 甘蔗糖:产量:云南:累计值(月,万吨) |
275.22 |
61.78 |
5. 下游情况
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 成品糖:产量:当月值(月,万吨) |
104.3 |
-208.2 |
| 软饮料:产量:当月值(月,万吨) |
1499.5 |
-237.3 |
6. 期权市场
| 数据指标 |
最新 |
环比 |
| 平值看涨期权隐含波动率:白糖(日,%) |
11.22 |
0.19 |
| 平值看跌期权隐含波动率:白糖(日,%) |
11.23 |
0.19 |
| 历史波动率:20日:白糖(日,%) |
7.64 |
0.01 |
| 历史波动率:60日:白糖(日,%) |
9.37 |
-0.08 |
关键信息与主要观点
行业消息
- 泰国2025/26榨季截至5月5日累计甘蔗入榨量为10586.1823万吨；
- 甘蔗含糖分12.94%，产糖率为11.333%，产糖量为1199.69万吨。
市场观点
- 期货市场：白糖期货主力合约收盘价下跌，持仓量有所增加，净买单量减少，显示市场情绪偏弱。
- 现货市场：进口巴西糖和泰国糖的估算价均下跌，国内现货价格出现分化，云南昆明价格略有上涨，广西南宁价格小幅下跌。
- 进口情况：4月食糖进口数量明显下滑，主要受许可证延后影响，但糖浆市场小幅增加。
- 产业动态：巴西出口糖量环比下降，进口糖与国产糖价差有所扩大，反映出国际糖源对国内市场的影响。
- 产量与销量：广西和云南的甘蔗糖产量和销量均环比上升，显示国内供应端有所增强。
- 下游需求：成品糖和软饮料产量均出现环比下降，表明下游需求疲软，对糖价形成压力。
- 期权市场：隐含波动率与历史波动率均呈现小幅波动，市场对未来价格变动的预期趋于平稳。
预测与建议
- 在整体消费回落、替代品性价比更高的背景下，预计后期糖价将维持震荡运行。
免责声明
- 本报告数据来源于第三方（如同花顺、Wind）；
- 投资观点仅供参考，不构成个人投资建议；
- 市场有风险，投资需谨慎；
- 报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。
研究员信息
- 研究员：王翠冰
- 期货从业资格号：F03139616
- 期货投资咨询从业证书号：Z0021556
