割草机器人行业深度报告：智能在即，颠覆来袭-20220114-浙商证券-23页_3mb

割草机器人行业深度分析总结

核心内容

割草机器人行业正处于快速发展阶段，预计未来几年将保持高于传统割草机的增速。2020年全球割草机器人市场规模为13亿美元，渗透率仅约4%，预计2020-2025年年均复合增长率（CAGR）可达12%。随着智能割草机器人技术的突破，尤其是无边界割草机器人的推出，行业渗透率有望显著提升。

主要观点

• 行业前景广阔：割草机器人市场增长迅速，主要受益于直流电（锂电池）动力的发展，使产品具备更高的移动性、环保性和便捷性。
• 产品痛点与解决方案：传统割草机器人存在预埋线、效率低、雨天不可用等痛点，而智能割草机器人通过算法优化、避障能力提升、无边界设计等解决了这些问题，提升了用户体验。
• 政策推动：环保政策推动了电驱动割草机器人市场的发展，尤其以美国加州为例，已禁止燃油割草机的销售，为锂电池驱动产品提供了政策支持。
• 技术壁垒：割草机器人技术核心在于算法与传感器，尤其是避障、定位导航和路径规划能力。九号公司凭借其在机器人领域的技术积累，成为该领域的领先者。
• 竞争格局：目前割草机器人市场以欧洲为主，北美市场因草坪面积大、需求高而存在发展瓶颈。随着技术提升，北美市场有望成为新的增长点。
• 渠道与品牌：线下渠道仍是主要销售模式，但线上平台如亚马逊提供了新的增长机会。品牌力和产品力是进入市场的主要壁垒，而九号公司凭借其海外品牌Segway和产品力优势，具备较强的市场竞争力。
• 投资建议：行业整体看好，重点推荐九号公司，同时关注科沃斯、大疆、泉峰控股、大叶股份等公司。

关键信息

市场规模与增长

市场渗透率预测

割草机器人技术特点

• 动力源：直流电（锂电池）动力具备环保、低噪音、低使用成本等优势，但价格较高、续航有限。
• 核心技术：算法能力、避障系统、传感器（超声波、激光、视觉）等，其中算法能力是关键。
• 产品功能：智能避障、自动充电、IPX级防水、雨天工作、虚拟边界、自动规划路径等。

推荐标的

风险提示

1. 下游需求不及预期
2. 地缘政治风险
3. 海运费、原材料及汇率波动风险
4. 海外政策对燃油设备的限制可能影响市场渗透
5. GPS定位技术可能受到限制或监管影响

投资建议

• 重点推荐：九号公司，因其在智能短交通和机器人领域的技术积累，有望在割草机器人市场实现快速增长。
• 建议关注：科沃斯、大疆、泉峰控股、大叶股份，这些公司具备一定的技术储备和市场潜力。

行业评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%～+10%
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

结论

割草机器人行业正处于从传统割草机向智能割草机器人转型的关键阶段。随着技术的不断进步和环保政策的推动，该行业将迎来更广阔的发展空间。九号公司凭借其强大的算法能力和产品力，有望成为该领域的领军企业，其他公司则需加强技术积累和品牌建设，以在竞争中脱颖而出。