割草机器人行业深度：智能在即，颠覆来袭_23页_3mb

割草机器人行业深度分析总结

行业概况

割草机器人行业正处于快速发展阶段，预计2020-2025年年均复合增长率（CAGR）将超过12%，显著高于传统割草机行业的5.60%。2020年全球割草机器人市场规模约为13亿美元，渗透率仅约4%。随着智能（无边界）割草机器人的推出，行业渗透速度有望大幅提升。

产品变革

当前市场痛点

• 传统割草机器人需要预埋线，使用不便；
• 效率低，部分雨天不可用；
• 不适用于美国边界复杂的草坪。

智能割草机器人优势

• 自主规划路径：解决预埋线问题；
• 高性价比：九号公司产品具备较高的修建面积与单价性价比；
• 高性能：具备爬坡能力、静音、防水等优势；
• 智能功能：如自动充电、离地刀片自动暂停、IPX4/6级防水、虚拟边界等。

政策催化

• 环保政策推动：美国加州率先禁止燃油割草机销售，推动电驱动设备（尤其是锂电池）的普及；
• 未来趋势：更多国家和地区将跟进，限制燃油设备并提供电驱动设备的优惠政策。

行业格局与制约因素

竞争格局

• 割草机市场：富世华、宝时得、格力博、大叶股份、泉峰控股等公司占据主导地位；
• 割草机器人市场：富世华、宝时得、九号公司等公司已推出产品，九号公司凭借“高维打低维”策略切入市场。

渠道壁垒

• 线下渠道：主要依赖商超和经销商，新兴品牌面临一定壁垒；
• 线上渠道：亚马逊等平台对割草机器人有政策倾斜，存在突破空间。

投资建议与推荐标的

推荐标的

• 重点推荐：九号公司

  • 基于机器人算法技术积累，推出智能无边界割草机器人，具备高性价比和先进功能；
  • 2021-2023年预计营收分别为94.44亿、127.16亿、157.13亿，归母净利润分别为5.67亿、8.00亿、10.58亿；
  • 当前PE估值为79.6/56.4/42.7倍，处于快速成长期。

• 建议关注：科沃斯、大疆、泉峰控股、大叶股份

  • 科沃斯和大疆具备较强的算法储备；
  • 泉峰控股和大叶股份在传统割草领域有较强基础，正向智能化方向发展。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 地缘政治风险；
• 海运费、原材料及汇率波动；
• 海外关税政策变动；
• 环保因素导致技术使用限制；
• GPS定位相关技术政策或消费者限制。

技术破局

技术核心

• 传感器技术：包括碰撞、超声波、激光、视觉等；
• 算法能力：深度信息提取、定位导航、避障控制；
• 九号公司优势：具备较强的算法能力，已应用于扫地机器人等产品，积累大量路测数据；
• 大疆优势：在无人机领域有丰富的视觉算法储备。

产品性能对比

• 九号公司：无需布线、超声波传感、RTK定位，具备较强的产品力；
• 富世华、宝时得、格力博等：具备不同性能特点，如富世华在爬坡能力和品牌影响力上领先。

市场前景

• 需求增长：全球无绳电动工具市场预计CAGR为9.9%；
• 北美市场：草坪面积大，对高功率产品需求高，但受制于现有割草机器人技术限制；
• 欧洲市场：草坪面积小，适合割草机器人推广，但市场容量有限。

催化剂与投资评级

催化剂

• 海外环保政策趋严；
• 电商平台对割草机器人有优惠政策。

投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上；
• 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%~+10%之间；
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

法律声明

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