20240429-中诚信国际-保险资产管理行业研究_浙江省债权投资计划产品运行分析_产品登记数量全国领先_区县级基投主体为产品运用主力_14页_558kb

浙江省债权投资计划产品运行分析总结

一、浙江省债权投资计划运行概况

浙江省经济发达，2021-2023年债权投资计划产品登记数量全国领先（占比居前三），产品主要投向基础产业（基投行业）及区县级基投主体。债项级别以AAA级为主，但AA+级占比有所上升。

二、各地市运行情况

• 核心城市：杭州、宁波为核心，杭州区县级基投主体主导，债项等级高；宁波的投资持续增长，聚焦前湾新区。
• 梯队分布：绍兴、嘉兴表现较好，经济二梯队城市债务压力需关注；三梯队城市如衢州、丽水质押率偏高，需防范债务化解风险。
• 下沉趋势：产品投向区县级基投利用率提升，覆盖19个区县，浙江县域普遍经济发展较好。

三、债务负担与风险分析

• 地方政府债务规模增长，但债务率较低；城投平台存量债规模大，净融资大幅下降，安排流动性压力。
• 政策导向“控增化存”，非标债务逐渐减少，需关注债务置换和化解政策落地。

四、总结与展望

浙江省特别是核心城市的区县在信用方面仍具较强吸引力，基投平台仍是债权产品的主要承研体。应依据区域债务率和信用等级谨慎选择标的，同时关注债务周期风险。