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油脂油料早报

一、隔夜市场信息

美豆出口销售

预计截至11月6日当周，美国2025/26年度大豆出口销售净增45-160万吨。美国豆粕出口销售预计净增5-40万吨，豆油出口销售预计净增0-2.5万吨。

马来西亚棕榈油出口数据

SGS报告显示，马来西亚2025年11月1-10日棕榈油产品出口量为190，533吨，较上月同期下降49.53%。

二、进口大豆压榨利润

截至11月12日，进口大豆压榨利润维持高位，豆油利润达2.5万吨/日，创近一个月新高。

三、现货价格

主要区域现货价格仍处高位运行。豆粕（江苏地区）维持在3000元/吨；菜粕（广东地区）报价2600元/吨；豆油（江苏地区）报价8530元/吨，棕榈油（广州地区）报价8730元/吨。

四、基差情况

• 豆粕基差显示国内现货对期货主力合约呈现正溢价状态；
• 棕榈油进口利润显著扩大，反映进口成本优势；
• 菜粕进口成本较显著，市场仍待观察；
• 巴西出口窗口扩大，对进口国形成压力。

五、期现关系

• 豆粕期现价差维持约150-300元/吨升水；
• 棕榈油方面，进口利润持续扩大至800元/吨以上。

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