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国债日报总结 (2025年11月27日)

市场回顾

• 国债期货主力合约普遍下跌，主要受公募新规传闻、央行购债规模低于预期等利空消息影响，叠加A股回暖因素。当日交易数据显示，多个合约如TL2512、TL2603跌逾1.00%，显示市场承压。
• 利率现券：银行间主要期限收益率全面上行，10年国债活跃券收益率上行1.8bp至1.8375%，上行幅度较大。
• 资金市场：银行间资金面保持宽松，资金情绪指数平稳，隔夜加权利率回落，1年AAA存单利率稳定，支持债市短期支撑。

操作建议

• 结论：债市利多因素累积，包括政策宽松信号和资金面转松，但短期难以兑现，市场进入震荡蓄能期，调整风险有限。建议逢低布局，但需关注数据真空期和12月重要会议前的政策预期与资金面变化。长期稳增长需求可能推动利率下行趋势，短期波动为布局提供机会。

行业要闻

• 中美通话：重申中美合作重要性，强调避免对抗，共同维护二战成果。
• 国内政策：工信部等六部门印发消费品供需适配性实施方案，聚焦智能网联新能源汽车等领域创新应用。
• 俄乌和平计划：美国总统特朗普表示取得进展，正与俄方磋商，乌克兰期待与美方推动协议。

【免责声明】本报告仅供参考，不构成投资建议。市场风险存在，投资需谨慎。