20250404-中国银河-地铁设计-003013.SZ-业绩如期稳健提升_低空经济与并购助成长_3页_1020kb

公司业绩总结

核心内容概述

公司于2025年4月4日发布了2024年年报，整体业绩表现稳健，盈利能力有所提升，并积极布局低空经济领域。同时，公司计划通过并购广州地铁工程咨询公司，完善全过程工程咨询产业链，推动业务增长。

财务表现

营收与利润

• 2024年营收：24.78亿元，同比增长6.79%。
• 2024年归母净利润：4.92亿元，同比增长13.91%。
• 2024年扣非净利润：4.89亿元，同比增长14.82%。
• 预计2025-2027年归母净利润：5.32亿元（+8.21%）、5.83亿元（+9.47%）、6.47亿元（+11.06%）。

盈利能力

• 毛利率：38.4%，同比提高1.17个百分点。
• 净利率：17.9%，同比提高1.12个百分点。
• 加权ROE：19.25%，同比提高0.36个百分点。

现金流与资产

• 经营活动现金净流量：3762万元，同比下降79.65%。
• 应收账款：3.34亿元，同比减少1.42亿元。
• 资产负债率：53.78%，同比下降3.66个百分点。

业务发展与战略

低空经济布局

• 公司已将“低空摄影+数字化技术”应用于地铁线路规划设计。
• 建立了基于人工智能的城市轨道交通控制保护区无人机巡检系统。
• 已取得《民用无人驾驶航空器运营合格证》，参与制定广州市“轨道交通+低空”基础设施布局方案。

并购计划

• 拟通过发行股份购买资产方式收购广州地铁工程咨询公司100%股权。
• 并购将有助于构建系统完善的全过程工程咨询产业链，整合勘察设计、规划咨询、工程监理等业务。

风险提示

• 固定资产投资下滑：可能影响公司未来业绩。
• 新签订单不及预期：可能影响业务增长。
• 应收账款回收不及预期：可能影响现金流和财务健康。

财务预测

投资建议

公司维持“推荐”评级，未来三年盈利增长稳定，P/E逐步下降，反映市场对其未来增长的预期较高。

附录：分析师信息

龙天光

• 职位：建筑行业分析师组长
• 学历：本科及研究生毕业于复旦大学
• 经历：2014年加入中国航空电子研究所，2016-2018年任职于长江证券研究所，2018年加入银河证券，担任通信、建筑行业组长
• 荣誉：2024年获Wind金牌分析师建筑行业第四名，东方财富Choice建筑行业最佳分析师第三名，21世纪金牌分析师建筑行业第二名

张渌荻

• 职位：建筑行业分析师
• 学历：美国杜兰大学金融硕士
• 经历：2023年加入银河证券研究院，从事建筑研究
• 荣誉：2024年获Wind金牌分析师建筑行业第四名，团队获东方财富Choice建筑行业最佳分析师第三名，21世纪金牌分析师建筑行业第二名

联系信息

• 公司地址：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 / 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 / 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 联系方式：
  • 深广地区：程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn
  • 上海地区：陆韵如 021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn
  • 北京地区：田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn / 褚颖 010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn

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