20250822-开源证券-高伟电子-01415.HK-港股公司信息更新报告_2025H1盈利质量超预期_供应链位势提升趋势确定_3页_352kb

高伟电子（01415.HK）2025H1业绩表现超预期，公司收入达13.6亿美元，同比增长132%，净利润0.67亿美元，同比增长320%。主要增长动力来自于海外市场拓展以及新产品产能的增加。尽管毛利率环比略降，但公司研发费用率提升，显示出其对技术研发的持续投入。基于公司在海外大客户的份额持续提升，分析师将2025-2027年的净利润预测从1.75/2.09/2.64亿美元上调至1.81/2.39/3.09亿美元，维持“买入”评级，目标价对应PE分别为20.0/15.2/11.8倍。

公司作为光学核心供应商，受益于手机光学升级及AIoT生态的快速发展，其产品布局涵盖耳机、手表、服务机器人、AR眼镜等领域，未来增长潜力较大，尤其在MicroLED、智能驾驶及XR领域。此外，公司在智能制造领域的投入也有望推动后续业绩增长。需关注的风险包括大客户项目盈利不及预期及新产品导入进度不及预期。