20230323-大越期货-天胶早报_12页_922kb

大越天胶早报0323总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的天然橡胶市场早报，主要分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期等方面的情况，同时对相关市场和下游消费进行了评估，并指出了主要风险点。

市场分析

今日观点

1. 基本面：国外现货价格企稳，但国内库存增加，轮胎出口表现不佳，基建有所发力，房地产市场政策有所放松，整体基本面偏中性。
2. 基差：现货价格为11350，基差为-350，显示偏空态势。
3. 库存：上期所库存周环比减少，但同比增加，库存压力仍存在。
4. 盘面：价格运行在20日线下方，技术面偏空。
5. 主力持仓：主力合约净空，且空头仓位减少，表明市场情绪偏空。
6. 预期：建议多单持有，市场存在一定的上涨预期。

多空因素

• 利多因素：

  • 国内经济逐步复苏，带动市场需求。
  • 基差偏低，可能为市场提供支撑。
  • 下游需求恢复，有助于价格反弹。

• 利空因素：

  • 国内库存增加，压制价格上行空间。
  • 汽车产销预期不佳，影响橡胶需求。
  • 轮胎出口预期不佳，对市场形成拖累。

风险点

• 欧美银行业危机升级，可能引发海外经济衰退，对橡胶需求造成负面影响。
• 国内经济复苏节奏可能不及预期，影响整体市场走势。

现货价格与市场数据

• 21年全乳胶：不可用于交割，3月22日现货价格持平。
• 青岛保税区美元报价：图表显示近期价格波动不大，市场情绪偏稳。
• 基差变化：3月22日基差缩小，显示市场价与期货价格的差距有所收窄。

库存与产量

• 交易所库存：近期变化不大，周环比减少但同比增加，库存压力依然存在。
• 橡胶轮胎外胎产量：当月值显示行业表现不振，产量增长乏力。

下游消费情况

• 汽车产销：部分数据显示有所回升，但整体仍弱于预期，对橡胶需求形成压制。
• 轮胎出口：受季节性因素影响，出口出现回落，拖累市场情绪。
• 通用合成胶价格：近来有所回落，可能对天然橡胶市场形成替代压力。

结论

当前天然橡胶市场处于偏空状态，主要受国内库存增加、轮胎出口预期不佳以及汽车产销疲软等因素影响。尽管存在经济复苏和基差偏低等利多因素，但整体市场仍面临较大的下行压力。投资者应关注欧美银行业危机升级及海外经济衰退的风险，同时留意国内经济复苏的实际进展。建议在风险可控的前提下，可考虑多单持有，但需谨慎应对市场波动。