20260407-华创证券-_专题报告_一季度主要指数涨少跌多_市场或中性偏空_2025年一季度策略总结与未来行情预判_28页_3mb

报告摘要

2026年一季度策略总结与未来行情预判

核心内容概述

2026年第一季度，A股市场主要指数涨少跌多，其中中证500上涨 $2.03%$，而上证指数和上证50则分别下跌 $1.94%$ 和 $6.76%$。大部分中信一级行业呈现负收益，煤炭和石油石化涨幅显著，分别达到 $17.56%$ 和 $12.16%$，而综合金融下跌 $15.77%$。基金方面，平衡混合型基金表现最佳，平均收益为 $0.66%$。2026年Q1新成立公募基金662只，募集规模达3240.28亿元。

择时模型表现

主要择时模型表现

短期模型：价量共振V3模型、低波之刃模型、特征成交量模型等表现突出，其中价量共振V3模型在上证指数上跑赢基准。
中期模型：推波助澜V3模型、月历效应模型表现优秀。
长期模型：动量摆动模型在中证500指数上表现优异。
综合模型：综合兵器V3模型在沪深300指数上表现突出，但一季度整体倾向看空。

择时信号

短期：成交量模型、低波动模型、智能300模型、智能500模型均为中性，特征成交量模型看空。
中期：涨跌停模型、上下行收益差模型、月历效应模型均为中性。
长期：动量模型为中性。
综合：综合兵器V3模型、综合国证2000模型看空。

择时收益小结

2026年第一季度择时模型整体表现优秀，多数模型跑赢基准，具体表现突出的模型包括：价量共振V3模型、低波之刃模型、特征成交量模型、涨跌停推波助澜模型、月历效应模型、长期动量模型、综合兵器模型、成交额倒波幅模型、上下行收益差模型、智能沪深300模型、智能中证500模型。

未来行情预判

2026年二季度，我们看好汽车、电子、综合行业，认为这些行业具备较好的发展潜力。

选股策略

大师系列策略

价值型大师策略：共19篇，关注公司负债水平、自由现金流、总资产报酬率等指标。
成长型大师策略：共6篇，侧重于公司盈利能力和成长性。
综合型大师策略：共8篇，结合多种因子进行选股。

惠特尼·乔治小型价值股投资法

选股标准：总市值小于市场平均、产权比率低、自由现金流高、总资产报酬率和投入资本回报率高、市盈率和市净率低。
历史表现：年化收益 $21.1%$，波动率 $22.9%$。
最新持仓：包括飞亚达、北大医药、联科科技等股票。

福斯特佛莱斯积极成长选股策略

选股标准：预估税前净利成长率 $>20%$、营业利润率 $>10%$、负债比例低 $<30%$、最近一季税前利润高于预估值、主营业务利润占比 $>80%$、市盈率 <25。
历史表现：年化收益 $7.7%$，波动率 $21.5%$。
最新股票池：包括焦作万方、鲁泰A、盐湖股份等股票。

CANSLIM基本面选股

选股标准：净利润增速 $\geq 18%$、五年常续性利益复合成长率 $\geq 15%$、近期最高价为最近一年最高价附近、一年股价相对强弱度(RPS)≥80、十大股东中机构持有家数 $\geq 6$ 或外资持股比例 $\geq 5%$。
最新策略：增加了分析师一致预期指标，构建CANSLIM2.0选股组合，以个股一致预期净利润的三个月变化率排名前 $20%$ 作为筛选条件。