20240105-国泰期货-生猪_现货维持弱势_期货交易预期_2页_534kb

生猪市场分析总结（2024年01月05日）

【核心内容概览】

本报告为国泰君安期货分析师周小球与吴昊于2024年1月5日发布的生猪市场分析，主要围绕现货价格、期货交易情况、趋势强度以及投资建议等方面展开。

【基本面跟踪】

现货价格

• 河南现货价格：14250元/吨，同比下跌150元。
• 四川现货价格：14100元/吨，同比上涨50元。
• 广东现货价格：14650元/吨，同比下跌50元。

从区域价格来看，南方市场整体表现疲软，现货价格维持弱势震荡态势，但四川略有上涨，显示局部市场存在支撑。

期货价格

• 生猪2401合约：12715元/吨，同比下跌805元。
• 生猪2403合约：13750元/吨，同比下跌15元。
• 生猪2405合约：14845元/吨，同比下跌5元。

期货价格整体呈现下跌趋势，尤其2401合约跌幅较大，反映出市场对未来价格的悲观预期。

成交量与持仓量

• 生猪2401合约：成交量10手，较前日下降99手；持仓量0手，较昨日下降5手。
• 生猪2403合约：成交量62594手，较前日增加10356手；持仓量109816手，较昨日下降912手。
• 生猪2405合约：成交量11607手，较前日增加1370手；持仓量47628手，较昨日下降957手。

从交易数据来看，2403合约成交量显著上升，可能表明市场参与者对近期价格走势的关注度增加，但持仓量有所下降，说明多空博弈趋于缓和。

价差分析

• 生猪2401基差：1535元/吨，同比上涨655元。
• 生猪2403基差：500元/吨，同比下降135元。
• 生猪2405基差：-595元/吨，同比下降145元。
• 生猪1-3价差：-1035元/吨，同比下降790元。
• 生猪3-5价差：-1095元/吨，同比下降10元。

价差整体偏弱，尤其是3-5价差持续走低，表明市场对未来价格的预期依然偏空，反套策略在估值层面仍有吸引力。

【趋势强度】

趋势强度为 0，表示市场处于中性状态，没有明显的上涨或下跌趋势。

【观点及建议】

• 现货市场：南方市场持续低迷，现货价格弱势震荡，12月饲料销量及1月销售计划数据大幅下降，可能对市场情绪形成一定支撑。
• 期货市场：3-5反套策略从估值维度仍具价值，但若近端情绪出现明显转强，价差可能阶段性走坏，需警惕。
• 短期操作建议：LH2403合约短期支撑位为 13000元/吨，压力位为 15000元/吨，投资者可关注该区间波动。

【风险提示】

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成唯一参考依据。

【免责声明】

本报告所引用信息来源于公开资料，国泰君安期货对其准确性、完整性或可靠性不作保证。报告内容仅为发布当日的判断，不构成对未来的预测。投资者在使用本报告时，应自行判断并谨慎决策。

【版权声明】

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得擅自翻版、复制、发表或引用。如需引用或刊发，须注明“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意地修改或删节。