20240521-东方证券-公用事业行业周报_欧美能源市场数据跟踪周报-欧美天然气补库稳步进行；天然气期货价格上涨_13页_568kb

公用事业行业周报总结

市场行情回顾

本周，欧美天然气市场呈现稳步补库态势。欧盟27国天然气库存达到730TWh，为最大储量的64.47%，较上周增长14.1%，较上月增长38.8%，较去年同期增长17.9%；德国库存为169TWh，较去年同期略微下降。美国天然气库存为2563bcf，较上周增长318%，较去年同期大幅增加1442%。天然气期货价格整体上涨，美国亨利枢纽、英国NBP和荷兰TTF次月合约均价分别上涨100%、38%和52%。

国际原油市场震荡，受沙特阿美上调官方售价和美国原油库存下降支撑，但俄罗斯可能增产施压。WTI和布伦特原油期货价格周均价分别下跌18.1%和22.5%，创年内单周最大跌幅。

亚太煤炭现货价格继续上涨，南非理查德港FOB价较上周下降17%，欧洲ARA三港动力煤FOB价下降27%，但澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价上涨80%。煤炭租船价格显著上升，显示需求强劲。

欧洲和美国电力市场价格分化明显。欧洲国家中，丹麦、德国、荷兰和英国电价大幅上涨（分别为+326%、+184%、+21%和+293%），而芬兰和法国价格下跌。美国电力期货价格上涨，得州ERCOT、南加州等市场涨幅居前。

行业展望与建议

欧洲能源危机预计加快其能源转型步伐，高能源价格提升可再生能源吸引力，光伏和储能产业链受益。欧美是全球重要市场，中国企业是主要供货商，建议关注户用储能、硅料、逆变器和一体化组件相关企业。投资逻辑基于能源结构调整带来的市场增长。

风险提示

地缘风险可能恶化，导致能源价格波动；欧美新能源政策推进不及预期，可能加剧传统能源依赖；欧洲电力市场改革进展慢或出现负面因素，增加不确定性。

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