深度-IMF-拉美当局的财政预测：他们乐观吗？（英文）-2021.6-42页_3mb

报告摘要

本论文探讨了拉丁美洲六国（阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁）政府在制定财政预测时是否存在乐观偏差，并分析了预测误差的演变及其驱动因素。研究使用了一组新的数据集，基于2000年至2018年的年度预算文件，比较了财政预测与实际结果的差异，以评估政府预测的准确性。

财政平衡预测偏差：
- 对于大多数国家，财政平衡与GDP比率的预测不存在普遍的乐观偏差，但某些分项可能存在。
- 阿根廷和巴西的财政平衡预测在2012-2016年间表现出乐观倾向。
- 智利和哥伦比亚的财政平衡预测随着时间的推移有所改善。
- 墨西哥的财政平衡预测较为准确。
- 秘鲁的预测误差模式不明显。
财政预测的演变：
- 财政预测在一些国家有所改善，但在另一些国家则有所恶化。
- 该研究扩展了对新兴市场国家的分析，填补了现有文献在这一领域的空白。
预测误差的驱动因素：
- 财政平衡预测误差与GDP增长和贸易条件变化呈正相关，与GDP平减指数的意外变化呈负相关。
- 公共债务预测误差与GDP增长的意外变化呈负相关。
- 财政规则在一定程度上有助于减少预测误差。
财政规则的作用：
- 财政规则的引入对预测准确性有积极影响。
- 例如，智利在2001年引入了结构性预算平衡规则，哥伦比亚在2011年引入了预算平衡规则，墨西哥在2006年引入了预算平衡规则，巴西和秘鲁在2000年引入了预算平衡和支出规则，阿根廷在2000年引入了财政规则。

数据来源：论文使用了六国的年度预算文件，共117份，涵盖了2000-2018年的数据。
预测误差计算：预测误差定义为政府预测值减去实际结果。
分析方法：
- 对财政预测误差进行可视化分析。
- 检验财政预测误差与宏观经济变量之间的相关性。
- 进行面板数据回归分析，以评估预测误差的驱动因素。
变量包括：
- 财政平衡、支出、收入和公共债务（以GDP百分比表示）。
- 宏观经济变量如名义GDP、实际GDP增长、GDP平减指数、CPI通货膨胀和汇率。
- 贸易条件（预测和实际）数据来源于WEO版本。

预测偏差：财政平衡预测总体上没有明显的乐观偏差，但某些分项可能存在。
预测准确性：一些国家的财政预测随时间有所改善，而另一些国家则有所恶化。
误差驱动因素：
- 实际GDP增长的意外变化与财政平衡预测误差呈负相关。
- GDP平减指数的意外变化与财政平衡预测误差呈负相关。
- 贸易条件的变化与财政平衡预测误差呈正相关。
- GDP增长的意外变化与公共债务预测误差呈负相关。
财政规则的影响：财政规则有助于减少预测误差，提高财政预测的准确性。

文献综述部分引用了多项研究，包括Bruck和Stephan（2006）、Larch和Jonung（2006）、Beetsma等人（2009、2011）、Croushore和Van Norden（2018）、Kliesen和Thornton（2012）、Auerbach（1994）、Merola和Perez（2013）以及Frankel等人（2011、2013）。
财政规则数据来源于Lledo等人（2017）。