20251212-开源证券-宏观经济点评_中央经济工作会议学习-科技突破_供需优化_5页_845kb

2026年中央经济工作会议核心观点 ：对实际GDP增速有一定容忍度，重点推动科技突破和供需优化，预期名义GDP增速提升，物价回升，企业利润改善。

形势判断 ：经济顶压前行、向新向优发展，需挖掘经济潜能（科技、服务业、盘活存量），结合有效市场与有为政府，促进投资于物与投资于人并重。

政策基调 ：提质增效，强调科技突破和供需结构优化：

• 重点关注“质”的提升，预期2026年经济增速维持在4.5%-5%附近。
• 持续扩大内需，优化供给结构。
• 此外，继续发挥存量政策与增量政策集成效应，广义财政赤字约为8.1%，积极的财政政策侧重结构性优化，宽货币强调利率走廊而强调降息降准空间有限。

重点任务 ：

1. 加快培育新动能，建设国际科技创新中心，深化人工智能发展。
2. 推动内需：扩大优质商品和服务业供给，优化“两新”政策，推进城市更新。
3. 防范房地产、地方债务、金融风险，稳妥化解。

风险提示 ：经济下行超预期或政策执行不及预期。

报告发布 ：开源证券研究团队，认证分析师：何宁、沈美辰。