20241102-华鑫证券-价格高频数据跟踪W45_钢铁建材市场上行_石油石化降温明显_半导体延续下行_29页_2mb

华鑫证券商品及行业周报（2024年11月）

报告核心摘要

本周整体上行行情突出，钢铁、建材、锂材、燃料油等板块呈涨跌分化状态。

钢铁与建材市场分析

• 钢铁市场：螺纹钢与铁矿石期货大幅上行，主要因政策支撑如中钢协呼吁行业避免恶性竞争，积极推进建设。
• 建材市场：玻璃期货小幅波动，冷修产线增多下企业库存加快去化，终端需求逐步释放，呈现结构性盘整状态。

半导体与贵金属

• 半导体行业延续下行趋势，各存储器价格调整，费城半导体指数及台湾半导体行业指数波动明显。
• 黄金期货价格走高，反映避险情绪回暖，但行情仍受国际地缘政治因素影响。

石油石化与燃料油

• 国际油价下行压力明显，中东局势未实质性影响市场，燃料油及低硫燃料品种呈现供过于求。
• 沙特、墨西哥出口增加，同时中美燃料油进口量回落，共振推高下行预期。

有色与碳酸锂

• 碳酸锂期货反弹激进市场推测反转可能，供需改善及库存消化支撑价格上涨。
• 煤炭市场涨跌分明，焦煤焦炭短期抑制过剩环节价格增幅持续放缓。

基础化工与运输

• 宁波港际运价双双下降，反映海外需求跌势仍在；中国出口运价则因聚焦亚洲市场略显支撑。
• 农产品期货外盘受到天气因素扰动，整体趋势疲软；白羽肉鸡价格则延续上涨，显示养殖端看好旺季备货。

中游与下游板块

• 电力设备中：光伏产业链价格仍偏弱，海外订单增量缓和终端性价比压力。
• 维生素A价格回调，据悉主要由库存调整引起，关注非瘟疫苗市场影响是否拖累整体需求。

其他战略关注

• 维生素产业链压力显现，各品种分化明显，需警惕行业景气度下台阶。
• 信息技术板块震荡调整，显示板块技术性回调，关注政策刺激与算力升级周期错位带来的风险。

投资建议

• 推荐板块：碳酸锂、玻璃、螺纹钢、铁矿石
• 谨慎投资：燃料油、部分基础化工产品

风险提示

• 地缘政治风险；国际产能过剩；行业利润降幅超预期；海外政策变化等

数据与图表引用说明：本报告所使用资料均来自Wind及华鑫证券内部研究模型，并结合合规免责声明进行免责声明引用。如需获取更详细分析，请查阅完整报告。