20210606-中航证券-券商行业周报（2021年第二十期）_文化建设评估启动_REITs认购势头火热_6页_609kb

中航证券研究所券商行业周报（2021年第二十期）总结

核心内容

本期周报聚焦券商行业在文化建设评估、资管业务转型及REITs产品发行等方面的发展动态，同时分析了市场表现与行业政策变化。

主要观点

• 文化建设评估启动：6月1日，中证协发布通知，启动2020年度证券公司文化建设实践评估工作。评估指标涵盖文化理念、制度建设、组织保障、文化宣导等多个方面，并设有加分项和扣分项。若券商存在拒绝评估、隐瞒事实、治理机制缺陷或重大违法违规行为，将直接被评为D类。

• 券商指数表现：本期券商Ⅱ（申万）指数累计下降2.73%，跑输大盘2.48个百分点。当前市净率（PB）为1.77倍，处于近五年60分位点，但受益于业绩支撑和政策利好，券商板块仍有上升空间。

• 资管业务转型：随着上海市推动全球资产管理中心建设，基金业务成为部分券商资管业务增长的重要来源。同时，REITs产品的成功发行丰富了券商资管和财富管理的产品配置，有利于推动行业转型。

• 重点券商建议：建议关注在财富管理及资管业务转型中表现突出的头部券商，如国泰君安和招商证券。国泰君安资本实力雄厚，投行业绩受益于政策红利；招商证券转型成效显著，ROE居行业前列。

关键信息

市场表现

• 非银（申万）指数本期下跌2.65%，行业排名第26/28。
• 上证综指下跌0.25%，深证成指上涨0.12%，创业板指上涨0.32%。
• 个股涨跌幅前五：锦龙股份（+6.08%）、西南证券（+6.06%）、国金证券（-0.53%）、海通证券（-0.85%）、东方财富（-0.93%）。
• 个股跌跌幅前五：兴业证券（-11.58%）、太平洋（-6.88%）、方正证券（-6.69%）、国盛金控（-6.12%）、南京证券（-5.45%）。

行业政策

• 文化建设评估：评估结果分为A、B、C、D四类，D类为最差。
• 上交所社会责任报告：2020年新上市公司中新能源、节能环保企业共23家，科创板占比达77%。扶贫债券发行188亿元，支持贫困地区发展。
• 证监会告知承诺制：适用于股份有限公司境外公开募集股份及上市审批、证券公司保荐业务资格审批、公募基金管理公司设立审批等，涉及合规纳税证明、营业执照、业务资格证明等事项。

公司公告

• 长城证券：与华能财务有限责任公司签订2亿元流动资金贷款合同，用于动力煤采购。
• 锦龙股份：非公开发行股票，价格为12.59元/股，募资不超过33.24亿元，用于偿还借款和补充流动资金。
• 中银证券：云投集团减持股份，合计减持1.09%。
• 华安证券：发布配股提示性公告，配股价格为3.68元/股，按每10股配售3股的比例进行。
• 南京证券：首次公开发行限售股解禁，紫金集团、紫金资管及紫金信托承诺36个月内不减持。

风险提示

• 监管加强：政策环境可能对券商业务产生影响。
• 政策风险：行业政策变化可能带来不确定性。
• 市场波动：股市波动可能影响券商估值和业绩表现。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数相近。
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 薄晓旭，中航证券研究所非银行业研究员，金融学硕士，证券执业证书号：S0640513070004。

免责声明

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