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报告摘要

文档总结：格林大华期货研究院2025年4月28日行情分析

核心内容概述

格林大华期货研究院于2025年4月28日发布了一份关于玉米、生猪及鸡蛋期货的市场分析报告。报告从短期、中期和长期三个维度分析了各品种的市场逻辑，并给出了相应的交易策略建议。

品种分析

玉米

交易建议：低多
行情复盘：CBOT玉米期货上周五冲高回落，主力合约日涨跌幅为0%。连盘玉米期货夜盘窄幅震荡，2507合约收盘涨幅0.04%，收于2334元/吨。
重要资讯：
- 东北地区深加工企业玉米主流收购价2128元/吨，较上周五上涨15元/吨。
- 华北黄淮地区玉米收购均价2333元/吨，较上周五上涨18元/吨。
- 南北港口价格继续走高，其中鲅鱼圈收购价2200-2220元/吨，锦州港2200-2230元/吨，蛇口港散粮玉米成交价2300元/吨。
- 北方港口四港玉米库存约441万吨，库存持续下降；广东港口库存183.3万吨，现货采购情绪不高。
市场逻辑：
- 短期：基层售粮进入尾声，港口库存高位下降，现货价格震荡偏强。
- 中期：进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望趋紧；但政策粮源投放和小麦替代预期或限制价格上涨。
- 长期：我国玉米仍维持进口替代和种植成本的定价逻辑，需重点关注政策导向。
交易策略：
- 长线：区间运行
- 中线：维持低多思路
- 短线：震荡偏强
- 2507合约压力关注2340-2350，若压力有效则维持区间波段思路；若有效站稳2350，则2509合约预期上移至2380。

生猪

交易建议：区间
行情复盘：上周五生猪期货窄幅震荡，LH2507合约日涨幅0.33%，收于13540元/吨；LH2509合约日涨幅0.14%，收于14150元/吨。
重要资讯：
- 27日全国生猪均价14.79元/公斤，较25日下跌0.15元/公斤；今日早间猪价北稳南弱。
- 1月全国中大猪存栏同比增加1.1%，规模场同比增加4%；新生仔猪同比增加2.5%，2月增幅超10%。
- 3月能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，为正常保有量的103.6%。
- 4月27日肥标价差为0.1元/斤，较24日收窄0.03元/斤。
- 4月24日生猪周度出栏均重为126.24公斤，较前一周增加0.23公斤。
- 生猪期货仓单数量无变化，共计665张。
市场逻辑：
- 短期：肥标价差收窄，出栏体重持续抬升，供给压力释放，猪价偏弱运行；但二育进场预期可能支撑价格。
- 中期：新生仔猪数量高位，出栏体重增加，未来6个月供给压力将持续兑现。
- 长期：能繁母猪存栏高于正常水平，生产效率提升，若无疫病影响，全年生猪产能将持续释放。
交易策略：
- 2507合约支撑关注13300-13400，压力关注13700；
- 2509合约支撑关注13800-14000，压力关注14600-14700；
- 短线震荡偏弱，中线仍处区间运行。

鸡蛋

交易建议：高空
行情复盘：上周五鸡蛋期货震荡整理，JD2506合约日涨幅0.37%，收于3012元/500kg；JD2507合约日涨幅0.55%，收于3121元/500kg；JD2509合约日跌幅0.03%，收于3818元/500kg。
重要资讯：
- 27日全国鸡蛋价格弱稳，主产区均价3.28元/斤，主销区均价3.59元/斤。
- 河北邯郸馆陶鸡蛋价格为3.07元/斤，较前一日持平。
- 全国生产环节平均库存1.17天，流通环节库存1.28天，库存压力略有缓解。
- 老母鸡均价5.22元/斤，较前一日持平；淘汰日龄536天，较上一周持平。
- 3月在产蛋鸡存栏量13.18亿只，环比增加0.92%，同比增加6.89%。
- 4月理论在产蛋鸡存栏预估值13.24亿只，环比增加0.46%。
- 3月鸡苗销量4632.50万羽，环比增加1.50%，同比增加2.85%。
- 一季度禽蛋产量866万吨，同比减少1万吨；全国家禽存栏61.1亿只，同比增长0.1%。
市场逻辑：
- 短期：现货价格稳定，各环节积极出货，社会库存略有下降。
- 中期：3-6月在产蛋鸡存栏仍呈增加趋势，叠加梅雨季现货价格压力，需关注价格走势。
- 长期：淘鸡意愿增强但未达市场预期，关注淘鸡节奏对远月合约的影响。
交易策略：
- 前期提示关注现货见顶后的波段做空机会。
- 2506合约已明显贴水，短期进一步下跌空间不宜过分乐观，下方支撑关注2980；
- 2507合约支撑关注3100，2508合约支撑关注3700，2509合约支撑关注3800；
- 当前仍维持区间波段交易思路。