20251125-银河期货-生猪日报_供应压力增加_现货继续回落_4页_944kb

生猪市场日报分析：2025年11月25日

一、今日市场概览

1. 现货价格走势
   全国生猪现货价格继续小幅回落。今日全国均价11.62元/公斤，较昨日持平。但部分地区价格出现明显下调，如福建、广东、广西等地产区降幅在0.1-0.2元/公斤。浙江地区价格较上周下跌0.13元/公斤。整体出栏体重有所增加，大体重猪源供应量仍然充足，预计后续供应压力将持续释放。

2. 期货价格表现
   LH系列期货合约涨跌互现：LH01上涨15元，LH05上涨70元，LH11维持稳定，LH07上涨95元。整体期现价差变化不大，市场情绪稳定，期现基差点位维持在-930元左右。

二、供需结构分析

1. 出栏节奏变化
   规模企业出栏量略有下降，但普通养殖户出栏积极性上升，近期二次育肥入场减少。因猪价下跌和大小猪价差回落，补栏积极性减弱，预计后续出栏节奏保持当前水平。

2. 存栏与体重情况
   生猪存栏量维持在高位，出栏体重增加，市场供需仍处于偏宽松状态。预计12月前后供应压力仍将显现。

三、养殖与利润状态

1. 自繁自养利润
   今日自繁自养利润为-135.90元/头，较上周扩大21.09元；外购仔猪利润-234.63元/头，较上周扩大28.99元。

2. 母猪与仔猪价格
   母猪和仔猪价格保持稳定。

四、交易策略

• 单边：建议暂时观望，市场偏弱运行为主。
• 套利：暂无推荐。
• 期权策略：建议采用“卖出宽跨式”策略。

五、预测分析

短期：市场供应压力加剧，现货价格预计将延续偏弱走势；期货维持震荡。
中长期：生猪价格下行压力仍存，需关注调整节奏。
风险提示：出栏体重增量过大及高存栏量的延续或对市场形成更大冲击。

六、附图摘要

• 期现货价格走势对比图。
• 期现价差变化图。
• 生猪期货价差（如LH9-1）保持高位价差。
• 自繁自养及外购仔猪利润图。
• 交易策略图（图表略）