20241217-大越期货-尿素早报_11页_623kb

尿素市场早报总结：

尿素（UR）期货市场近期表现偏弱，基本面整体偏空。供应端，日产维持高位，库存达1633万吨，环比增加42万吨，成本支撑来自上游煤价，但冬季煤价支撑不确定。需求方面，工业需求如三聚氰胺和复合肥偏弱，农需季节性淡，国内需求整体疲软。出口虽有利润支撑，但政策收紧限制出口，基差中性（UR2505合约基差5），盘面价格位于20日均线下方，持仓净多但略有下降，预估今日走势震荡偏弱。

主要利多因素包括成本支撑和国际价格偏强，利空因素包括出口政策收紧、国内需求弱和供应宽松。主导逻辑为出口利润与政策的矛盾，潜在风险是出口政策变化。长期供需数据显示产能和产量逐年增长，表观消费量波动，但当前基本面不利。

本报告仅供参考，不构成投资建议，使用前请谨慎。