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焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员纪晓云撰写，主要分析了焦煤与焦炭期货市场的近期走势及影响因素，结合市场动态与宏观政策，提出相应的交易策略。

市场行情复盘

• 焦煤主力合约（Jm2605）：昨日收于1165.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.69%；夜盘收于1193.0元/吨，环比日盘收盘上涨2.40%。
• 焦炭主力合约（J2605）：昨日收于1723.0元/吨，环比日盘开盘上涨2.32%；夜盘收于1756.5元/吨，环比日盘收盘上涨1.94%。

重要资讯

1. 焦炭价格上调：1月28日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行首轮上调，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，将于2026年1月30日零点执行。
2. 钢材市场数据：
   • 本周五大钢材品种供应量为823.17万吨，周环比增加3.58万吨，增幅0.4%。
   • 总库存为1278.51万吨，周环比增加21.43万吨，增幅1.7%。
   • 周度表观消费量为801.74万吨，环比下降1.0%。
3. 焦煤生产情况：
   • 本周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.1%，环比下降0.2%。
   • 原煤日均产量为197.8万吨，环比减少1.6万吨。
   • 原煤库存为549.6万吨，环比减少10.9万吨。
4. 电弧炉钢厂停产情况：Mysteel调研显示，95家独立电弧炉钢厂中，多数集中在2月份停产，其中2月1日至2月8日停产钢厂达44家，占比47.83%。

市场逻辑分析

• 印度政策影响：印度将炼焦煤列为关键战略性矿产，且其钢铁产能扩张导致国内焦煤供应不足，依赖澳大利亚等国进口。去年12月底，印度政府对中国等六国进口低灰冶金焦征收反倾销税，进一步刺激了本土焦煤需求。
• 国内需求预期：临近春节假期，下游需求预期有所回落，竞拍成交情况一般。尽管焦炭首轮提涨已全面落地，但春节前可能难以出现第二轮提涨。
• 宏观利好因素：多家房企不再被监管部门要求每月上报三条红线指标，对房地产及上游产业链形成利好。
• 供给端减产：春节期间供给端减产，焦化企业需维持基本日耗，节后可能有补库需求，市场对需求改善表现出较强预期。

交易策略建议

• 焦煤主力合约：近期强势拉涨，连续两日空头大幅减仓，带动多头增仓上行。预计今日开盘将延续上行趋势。
• 关注关键点位：关注收盘能否站稳1200元/吨上方，若能站稳，可能继续上行；若未能突破，则需警惕回调风险。

风险提示与免责声明

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