招聘网站竞争白热化，新三板人力资源服务企业成长迅速-20180423-新三板在线研究院-10页

人力资源服务行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国人力资源服务行业的发展现状与趋势，重点分析了猎聘网的IPO进程、网络招聘市场的增长情况、新三板人力资源服务企业的财务表现及主要公司概况。整体来看，行业仍处于发展初期，但随着政策支持和资本运作的推动，呈现出快速增长的态势。

主要观点

1. 行业仍处于起步阶段

   • 中国人力资源服务行业起步较晚，发展不过30余年，但近年来在国家政策的推动下快速发展。
   • 东部地区占据行业总量的50%以上，区域布局逐渐清晰。

2. 政策支持显著

   • 国家层面多次出台政策支持人力资源服务业发展，如“十三五”规划、营改增政策等。
   • 各省市也积极出台地方性政策，如取消从业资格证、建立诚信服务制度等。

3. 网络招聘成为主流

   • 网络招聘信息发布量大幅增长，2016年同比增长15.7%，移动招聘发展迅速。
   • 现场招聘会数量和参与人数小幅下降，显示出网络招聘对传统模式的冲击。

4. 资本运作推动行业发展

   • 猎聘网、前程无忧、智联招聘等企业通过上市或融资获得资金支持，推动行业成长。
   • 拉勾网获得前程无忧1.2亿美元战略投资，成为移动招聘领域的重要力量。

5. 新三板人力资源服务企业表现分化

   • 新三板上共有41家人力资源服务企业，其中28家实现盈利，11家亏损，2家未披露中报。
   • 盈利企业平均市净率2.62倍，亏损企业平均市净率高达32.40倍，反映出市场对盈利企业的偏好。

关键信息

猎聘网IPO进展

• 2018年4月23日正式向港交所递交IPO申请文件。
• 2015-2017年收入年复合增长率达54.5%，净利润由亏损转为盈利。
• 资金将用于研发、收购、销售及营销计划。

人力资源服务业基本状况

• 2016年底全国共有26695家人力资源服务机构，从业人员552828人。
• 民营机构占比高，约为90%。
• 网络招聘信息发布量增长显著，现场招聘略有下降。

新三板行业财务表现

• 整体数据：平均营业收入21,097.74万元，同比增长37.51%；平均净利润198.95万元，同比下降73.56%。
• 盈利企业：平均营业收入28,906.07万元，同比增长36.43%；平均净利润377.87万元，同比增长79.57%。
• 亏损企业：平均营业收入5,057.94万元，同比增长47.09%；平均净利润-220.31万元，同比下降476.71%。
• 估值对比：盈利企业市净率2.62倍，亏损企业市净率32.40倍；盈利企业总市值35.55亿元，亏损企业总市值8.26亿元。

新三板主要公司分析

企源科技

• 业务模式：提供“管理+IT”咨询服务，构建“管理信息化咨询平台+云服务平台+投资孵化平台”。
• 财务表现（2017年中报）：
  • 营业收入：36,624.54万元
  • 净利润：2,227.66万元
  • 净利率：6.08%
  • 市盈率：13.1倍
  • 总市值：5.46亿元

快乐沃克

• 业务模式：运营河北搜才网，是河北省首席人力资源网站。
• 财务表现（2017年中报）：
  • 营业收入：29,227.40万元
  • 净利润：1,006.46万元
  • 净利率：3.44%
  • 市盈率：26.98倍
  • 总市值：4.23亿元

智通人才

• 业务模式：提供综合招聘、网络招聘、平面媒体招聘等一站式服务。
• 财务表现（2017年中报）：
  • 营业收入：41,091.80万元
  • 净利润：979.38万元
  • 净利率：2.38%
  • 市盈率：9.37倍
  • 总市值：2.62亿元

总结

中国人力资源服务行业正处于快速发展阶段，政策扶持和资本运作是其主要驱动力。猎聘网的IPO进程标志着行业进一步向资本市场迈进。网络招聘市场增长迅速，成为行业发展的核心动力。新三板人力资源服务企业表现分化明显，盈利企业展现出更强的市场竞争力和成长潜力，而亏损企业虽营收增长，但净利率低，市场对其估值也更高。企源科技、快乐沃克和智通人才等主要企业，凭借不同的业务模式和财务表现，代表了新三板人力资源服务行业的发展方向。