20250325-冠通期货-短期低位震荡_空单逐渐止盈_4页_768kb

报告摘要

冠通研究总结：焦煤短期低位震荡，空单逢低止盈

一、核心内容概述

2025年3月25日，冠通期货发布研究报告，分析焦煤期货及现货市场走势。报告指出，当前焦煤市场处于短期低位震荡状态，空单可考虑逢低止盈。同时，报告对供需两端进行了详细跟踪，强调供给端承压、需求端有所恢复但弹性不足，整体产业链负反馈预期不强，但粗钢减产对炉料端形成抑制。

二、期货行情分析

期货走势：焦煤主力JM2505合约高开后偏弱震荡，最终收盘于1027元/吨，较上一交易日上涨8.5元/吨，涨幅0.83%。
成交量与持仓：当日成交量为18.99万手，持仓量为36.89万手，较前一日减少1989手。前二十名多头持仓减少1615手，前二十名空头持仓减少3138手，显示多空双方均有所减仓。
支撑位关注：JM2505合约下方支撑关注980-1000元/吨附近。

三、现货市场情况

山西市场：主流价格报价1080元/吨，较上个交易日持平。
蒙5#主焦原煤：自提价为860元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。

四、基差分析

基差水平：主力合约期货收盘价为1027元/吨，山西介休基差为53元/吨，较上个交易日增加3元/吨。

五、基本面跟踪

1. 供应端

炼焦煤开工率：3月14日-3月21日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率为84.06%，环比下降0.84个百分点。
精焦煤产量：日均产量为73.69万吨，环比减少0.26万吨。
甘其毛都口岸通关量：3月22日日通关量为135675吨，环比增加17010吨，显示进口供应有所回升。

2. 需求端

独立焦企产量：3月14日-3月21日，独立焦企日均产量为63.81万吨，环比增加1.35万吨。
钢厂焦炭产量：247家钢厂焦炭日均产量为47.42万吨，环比增加0.14万吨。
钢厂铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为236.26万吨，环比增加5.67万吨，显示铁水尚未见顶，需求端有一定支撑。

六、主要观点与结论

短期走势：焦煤市场短期以低位震荡为主，受供给端压力和需求端恢复不力影响。
空单策略：建议前期空单逢低止盈，因市场整体负反馈预期不强，且铁水尚未见顶。
支撑关注：JM2505合约下方支撑位在980-1000元/吨附近，投资者可关注此区域的支撑力度。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。建议投资者密切关注供需变化及政策动向。

七、免责声明

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