20240812-中原期货-碳酸锂周报_成本支撑减弱_锂电备货需求初显_19页_3mb

碳酸锂周报2024年8月12日总结

本报告分析了碳酸锂市场的周度表现。现货市场价格整体走弱，期货LC2411合约上周小幅下跌426%，基差走强，但仓单注销后恢复迅速。

供应方面，国内碳酸锂月产量和开工率双双下行，江西、青海和四川产量虽高位运行，但整体上产量下降。进口碳酸锂高位下调，6月南美进口收缩明显，出口扩张，净进口量下降。

需求端，终端需求高位运行，受到政策支撑，如以旧换新和电车下乡政策。新能源汽车销量增长显著，渗透率激增，三元材料产量反弹，磷酸铁锂产量创新高。但需求高峰期已在8月中旬结束，可能走出淡季影响。

成本与利润方面，生产成本持续下行，毛利有所修复，运价保持稳定。

库存水平高位增长，上下游库存同步上升至高位。

驱动逻辑指向供应过剩预期兑现。国内产量增加与进口收缩叠加，短期关注锂电排产计划和是否向下突破75万/吨的价格水平。中长期建议逢高空，短期部分空单止盈后关注反弹可能。

风险包括供应减产预期、锂电排产超预期，以及欧洲反补贴调查对出口的影响。总体上，需求政策支撑显著，但出口预期偏弱。行情波动与基差变化需密切关注。

本分析仅供参考，不构成投资建议。