20190630-招商证券-计算机行业周报：比特币创19年新高，A股是否将迎来区块链行情_21页_2mb

详细总结

核心内容

2019年6月30日，招商证券发布计算机行业周报，重点分析比特币价格创19年新高对A股区块链行情的影响。比特币价格在6月26日达到12920.54美元，创2019年新高，推动A股区块链概念股上涨，但随后出现回调。

主要观点

• 比特币上涨原因：

  1. Facebook发布Libra：Libra的推出点燃了市场对数字货币的兴趣，为比特币提供新的交易渠道。
  2. 贸易摩擦提升避险情绪：比特币被视为“数字黄金”，在避险情绪上升时价值攀升。
  3. 2020年产出减半：比特币奖励减半将推动其进入牛市周期，历史数据显示每次减半后币价均有明显上涨。

• 区块链技术：
  区块链是比特币的底层架构，具有去中心化、不可篡改、安全等优势，是第四次技术革命的核心技术之一。各大金融机构已开始布局区块链技术，如R3联盟、CapitalOne、Visa等，推动区块链平台化发展。

• A股区块链行情：
  随着比特币上涨，A股区块链概念股迎来上涨，但随后因比特币回调而出现集体下跌。政策支持与市场关注度提升，为区块链板块带来利好，未来有望迎来行情。

关键信息

一、比特币创2019年新高

• 价格走势：比特币价格在2019年6月26日达到12920.54美元，创历史新高。
• 影响因素：
  • Facebook Libra：6月18日发布Libra白皮书，引发市场关注。
  • 贸易摩擦：中美贸易摩擦导致避险情绪上升，比特币作为数字黄金受到追捧。
  • 产出减半：2020年比特币产出减半，预计将推动其进入牛市周期。

二、区块链技术

• 技术特点：区块链是永久、不可篡改的公开账本，解决“拜占庭将军”和“双花”问题，实现去中心化和去信任化。
• 开发难度：开发难度高，技术壁垒强，区块链平台化是趋势。
• 全球布局：R3联盟、IBM、微软、万向集团等机构积极布局区块链，推动技术发展和应用落地。

三、A股区块链行情

• 市场表现：6月27日区块链指数上涨0.54%，但随后因比特币回调，6月28日下跌3.02%。
• 投资建议：建议关注研发型龙头和高成长性标的，如恒生电子、用友网络、广联达、四维图新等。
• 盈利预测：核心标的如恒生电子、用友网络、广联达等盈利预测良好，估值有望提升。

行业数据与市场表现

行业规模

• 股票家数：185只，占比5.1%。
• 总市值：19836亿元，占比3.7%。
• 流通市值：14349亿元，占比3.3%。

行业表现

• 绝对表现：6.6%（1个月）、30.6%（6个月）、11.8%（12个月）。
• 相对表现：1.1%（1个月）、2.4%（6个月）、1.0%（12个月）。

重点公司中报预期

• 云计算：增长突出。
• 医疗信息化：整体维持高景气。
• 网络监控：景气度回升，政府端需求回暖。
• 推荐方向：1、研发型龙头；2、拐点型成长标的；3、强催化性主题标的。

重点公司与盈利预测

风险提示

• 商誉风险：部分公司可能存在商誉减值风险。
• 政策风险：政策变化可能对区块链行业发展带来不确定性。
• 应收账款坏账风险：部分公司应收账款管理存在风险。

行业新闻回顾

1. 孙正义澄清：断供华为并非其真实意图，强调与华为的业务关系。
2. AMD发布7nm霄龙处理器：性价比高，抢占Intel市场份额。
3. 高通面临欧盟重罚：因10年前倾销行为，可能再次被罚款。
4. 腾讯云发布云原生产品：推动云原生技术发展，增强市场竞争力。
5. 苹果收购Drive.ai：进军自动驾驶领域，增强技术储备。
6. 日本车企入股软银丰田自动驾驶合资公司：推动自动驾驶技术发展。
7. 饿了么市场份额提升：数字化和生态圈成为竞争新维度。
8. 科大讯飞预测5G时代语音交互为主：强调语音交互在人机交互中的主导地位。
9. Waymo招聘Anki专家：加强自动驾驶卡车研发。
10. 阿里云云数据库市场增长：年增速达115%，位居全球第三。

分析师承诺与投资评级

• 分析师承诺：报告反映了分析师的研究观点，与薪酬无关。
• 投资评级定义：
  • 公司短期评级：根据股价表现分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
  • 公司长期评级：A、B、C分别代表高于、等于、低于行业平均水平。
  • 行业投资评级：推荐、中性、回避，基于行业基本面与指数表现。

重要声明

• 本报告由招商证券编制，基于合法信息，不保证其准确性与完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 本公司可能持有相关公司证券头寸，存在利益冲突。