20160510-浙商证券-区块链主题研究报告系列之二_问道_比特币_国内区块链投资柳暗花明_25页_2mb

比特币产业链与区块链技术发展分析总结

核心内容

比特币作为区块链技术最成熟的应用，其产业链的完整性和技术积累为国内区块链创业提供了重要参考。比特币产业链上游是芯片和矿机生产商，中游是矿工、矿池和电力提供商，下游是交易平台和支付平台。国内公司在除支付环节外的几乎所有环节占据优势，成为区块链技术发展的重要推动力。

主要观点

• 比特币是区块链的典范：比特币的去中心化、去信任、集体维护和可靠数据库是区块链技术的核心特征，其分布式账本技术为区块链的未来应用提供了基础。
• 产业链完整，技术成熟：比特币产业链涵盖了从硬件制造到交易支付的各个环节，形成了完整的生态体系。
• 核心优势在硬件和中游服务：国内在比特币矿机芯片、矿池和算力交易平台等领域具有显著优势，尤其在算力交易方面，云算力平台成为未来产业链的中心。
• 支付环节是美国优势：美国在比特币支付平台、钱包和ATM机等创新方面领先，而国内则在交易环节占据主导地位。
• 扩展与竞争链推动应用：比特币的局限性促使了彩色币、闪电网络和侧链等扩展方案的出现，同时也催生了Ethereum和Ripple等竞争链，为区块链技术在更多领域的应用提供了可能。

关键信息

上游：芯片与矿机生产商

• 比特币矿机芯片经历了CPU、GPU、FPGA和ASIC四个阶段，其中ASIC芯片性能更强、成本更低。
• 国内三大矿机芯片生产商：深圳比特泉、嘉楠耘智和比特大陆，占全球算力输出的40%~50%。
• ASIC芯片的算力从GH/S发展到TH/S，单颗芯片算力可达32.5GH/S，功耗低至0.216W/GH/S。

中游：矿池与算力交易

• 矿池是集群化挖矿的必要环节，帮助算力较低的矿工提高挖矿效率。
• 全球前五大矿池合计挖出区块数占81.74%，其中前三为国内矿池。
• 云算力交易平台如算力吧、CEX.IO等成为比特币产业链的重要组成部分，未来有望成为中心。

下游：交易与支付

• 国内比特币交易所占全球交易量的93%，如火币网、OKCoin和BTCC。
• 国内交易所免收交易手续费，主要在充值和提现环节收费。
• 美国在支付环节创新较多，如Bitpay、Coinbase和Ripple，其支付平台、钱包和ATM机技术领先。

区块链技术特点

• 去中心化、去信任、集体维护和可靠数据库是区块链的四大特点。
• 区块链通过分布式账本实现交易记录的不可篡改性，提升系统的安全性和透明度。

比特币区块链的扩展与竞争链

• 扩展方案：彩色币、闪电网络和侧链。
  • 彩色币用于资产登记与交易，如Colu和Overstock。
  • 闪电网络实现安全的off-blockchain交易，提升交易速度。
  • 侧链如Liquid和BTC Relay，连接比特币与以太坊等其他区块链网络。
• 竞争链：Ethereum和Ripple。
  • Ethereum支持智能合约和分布式应用，采用“POW+POS”共识机制。
  • Ripple是首个专注于支付网络的公司，实现跨境结算的快速和低成本。

国内区块链创业路径

• 核心人员创业：如Onchain和太一科技，利用比特币技术经验拓展区块链应用。
• 产业链公司转型：如BitFury，从矿机芯片生产商转型为区块链服务提供商。
• 与Fintech公司合作：如飞天诚信、广电运通等，通过技术授权或并购推广区块链应用。

结论

比特币产业链为国内区块链发展提供了丰富的经验和机会，其在硬件制造、算力交易和支付创新方面的成熟度值得借鉴。未来，区块链技术将通过扩展和竞争链不断优化，提升在金融、物联网等领域的应用潜力。通过核心人员创业、产业链公司转型及与Fintech公司合作，国内企业有望在区块链领域占据有利位置，推动行业进一步发展。