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格林大华期货铁合金早报总结（20210927）

核心内容概述

本报告对硅铁和锰硅两大铁合金品种进行了市场分析，涵盖当前价格走势、供需变化、操作建议及风险提示等内容。整体来看，两大品种均处于高位运行状态，市场情绪谨慎，操作建议以观望为主。

硅铁市场分析

品种观点

• 部分钢厂采购价格较上月大幅上涨。
• 宁夏中卫地区15台硅铁炉已送电复产，有厂家开始出铁。
• 贸易商近期成交较少，市场活跃度较低。
• 有消息称府谷的兰碳也在恢复，但下游限产政策持续加强，需警惕高位回调风险。

操作建议

• 高位运行，暂时观望。

利多因素

1. 开工率下降：本周全国独立硅铁企业开工率降至30.56%，较上周下降19.48%。
2. 兰碳恢复：府谷兰碳恢复生产，对供应端有一定支撑。
3. 复产迹象：宁夏中卫地区硅铁炉复产，部分厂家已出铁，显示市场逐步回暖。

利空因素

1. 需求下滑：五大钢种硅铁周需求降至23189吨，环比下降8.66%。

风险因素

• 地方环保政策执行力度及企业停复产情况可能影响市场供需平衡。

锰硅市场分析

品种观点

• 广西、内蒙、宁夏等地限产政策持续，宁夏平罗地区新增限电停产情况。
• 部分厂家新增停炉，市场供应进一步受限。
• 已完成采购的钢厂价格较9月大幅上涨，显示需求端支撑较强。
• 企业多无货不报价，惜售情绪明显，行情波动加剧。

操作建议

• 高位运行，暂时观望。

利多因素

1. 限电停产影响：多地限电停产，导致厂家产量减少。
2. 开工率下降：本周全国独立硅锰企业开工率降至29.37%，较上周下降6.76%。
3. 日均产量减少：日均产量为18830吨，较上周减少1584吨。

利空因素

1. 需求下滑：五大钢种硅锰周需求降至134896吨，环比下降7.56%。

风险因素

• 地方环保政策执行情况及企业停复产动态是影响市场的主要不确定性因素。

共同风险提示

• 环保政策影响：地方环保政策执行力度可能对铁合金企业生产造成较大影响，需密切关注。
• 市场波动性增加：由于供应端受限，市场行情波动加大，操作需更加谨慎。
• 需求疲软：五大钢种对硅铁和硅锰的需求均出现环比下降，可能对价格形成压力。

免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据。投资者应自行判断并承担相应风险。如需进一步咨询，请联系研究员史强（电话：18234108061）。