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期货市场交易指引总结

核心内容概述

本报告为2023年3月20日的期货市场交易指引，涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链及农业畜牧六大板块，分析了各品种的走势、投资建议及市场热点，同时附有全球主要市场表现、南华商品指数以及风险提示与免责声明。

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主要观点

宏观金融

• 股指：整体呈现震荡偏强走势。
• 美元指数：下跌0.52%，人民币汇率下跌0.37%。
• 黄金与白银：偏强运行，市场对美联储加息预期降温，贵金属价格有望上涨。
• 美联储政策：加息难度上调，市场预期3月加息25基点，年内可能降息。

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黑色建材

螺纹钢

• 走势：震荡运行。
• 操作建议：区间操作，关注05合约【4180-4380】区间。
• 基本面：钢厂利润改善，但需求是否见顶仍需确认，市场担忧海外银行风险。

铁矿石

• 走势：高位震荡。
• 操作建议：观望。
• 基本面：低库存支撑价格，但钢厂利润偏低，发改委打击炒作，价格上方空间有限。

玻璃

• 走势：震荡运行。
• 基本面：供给端过渡期，需求端局部调整，库存稳步下降，短期震荡为主。

硅锰

• 走势：或在成本支撑位附近反弹。
• 基本面：供给下降，需求启动延迟，成本支撑减弱，短期或下行。

双焦

• 走势：震荡走势。
• 基本面：焦煤供应微增，焦炭需求偏强，但市场情绪偏弱，供需保持平衡。

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有色金属

铜

• 走势：中性。
• 操作建议：逢高沽空。
• 基本面：国内GDP定调不及预期，但下游补库预期仍在，加息预期升温。

铝

• 走势：中性。
• 操作建议：区间操作，参考运行区间17800-19000。
• 基本面：成本支撑削弱，市场情绪不稳定，库存下降。

镍

• 走势：中性偏弱。
• 操作建议：区间操作。
• 基本面：印尼镍铁回流，供应偏强，新能源需求恢复缓慢，库存增加，镍价承压。

白银

• 走势：偏强。
• 操作建议：逢低买入。
• 基本面：美联储加息预期降温，贵金属延续上涨趋势。

黄金

• 走势：偏强。
• 操作建议：逢低买入。
• 基本面：美联储加息预期降温，贵金属价格走势受提振。

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能源化工

原油

• 走势：高位震荡，灵活操作。
• 基本面：库存边际变化利多油价，但金融风险抑制市场，关注美联储政策。

PVC

• 走势：震荡偏弱。
• 基本面：供应维持高位，需求改善有限，关注宏观及库存变化。

橡胶

• 走势：中性偏弱。
• 操作建议：持有空单。
• 基本面：供应压力预期上升，商品整体走势偏弱。

尿素

• 走势：震荡运行。
• 基本面：开工率下降，成本支撑减弱，需求逐步恢复。

甲醇

• 走势：震荡运行。
• 基本面：供应偏宽松，成本支撑减弱，需防范宏观与原油风险。

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棉纺产业链

棉花、棉纱

• 走势：震荡偏弱。
• 操作建议：观望为宜。
• 基本面：USDA数据利空，消费尚未启动，建议离场观望。

纸浆

• 走势：震荡偏弱。
• 操作建议：逢高沽空。
• 基本面：全球供需紧张缓解，外盘报价下行，预期价格继续下行。

PTA

• 走势：震荡偏弱。
• 操作建议：逢高空。
• 基本面：现货支撑PTA价格，但供应压力仍存，不宜过分乐观。

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农业畜牧

豆粕

• 走势：成本支撑，触底反弹。
• 操作建议：在3650-3700布局09多单。
• 基本面：美豆出口销售符合预期，国内需求阶段性改善。

玉米

• 走势：震荡运行。
• 操作建议：05多单继续持有。
• 基本面：现货底部逐渐形成，需求存在刚性支撑。

鸡蛋

• 走势：宽幅震荡。
• 操作建议：区间操作，关注05合约4300-4500区间。
• 基本面：供需变化不大，节日效应或推动看涨情绪，但市场接受度不高。

苹果

• 走势：震荡运行。
• 操作建议：产业客户可逢高套保，投机客户短期观望。
• 基本面：冷库去库存率上升，但需求持续性存疑，价格承压。

生猪

• 走势：回落风险仍存。
• 操作建议：空05多09套利持有。
• 基本面：短期供应增加，需求逐步转好，存在向上修复预期。

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关键信息

• 市场情绪：受欧美银行危机影响，市场整体偏悲观。
• 政策影响：中国央行降准释放资金，美联储政策预期降温。
• 库存变化：多数品种库存下降，但部分如PVC、PTA仍处于高位。
• 成本支撑：部分品种如硅锰、豆粕、玉米、尿素等成本支撑减弱或存在。
• 操作建议：总体以区间操作、逢高沽空、逢低买入为主，部分品种如原油、黄金、白银偏强。

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风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者需结合自身情况自行判断，自行承担投资风险。
• 报告内容可能随时调整，投资者应关注最新市场动态。

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免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发他人。

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公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询资格：鄂证监期货字[2014]1号
• 联系人：赵丹琪（ID：Z0014940）
• 联系方式：电话：027-65261394；邮箱：zhaodq1@cjsc.com.cn
• 公司地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层
• 邮编：430071
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