20230109-华创证券-医药行业重大事项点评_新冠诊疗第十版中医治疗梳理_藿香正气_安宫牛黄_散寒化湿_指南推荐力度强化_4页_675kb

医药行业重大事项点评总结

核心内容

国家卫健委近日发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，其中对“中医治疗”部分进行了重点修订，强化了中医药在新冠治疗中的应用。本次修订内容主要集中在推荐中成药的适应症扩展和临床指导的细化，尤其对轻症、重症及儿童患者的治疗方案进行了补充。

主要观点

1. 藿香正气

   • 新增为轻型患者的第1推荐顺序，成为成人及儿童腹泻治疗的唯一推荐中成药。
   • 新增用于重型、危重型患者，特别是伴有腹泻或水样便者。
   • 适用于儿童伴腹泻、呕吐者。

2. 安宫牛黄丸

   • 新增用于重型、危重型患者中的高热症状。
   • 新增用于儿童持续高热不退、神昏谵妄且有重症倾向者。
   • 是目前成人及儿童高热治疗的唯一推荐中成药。

3. 散寒化湿颗粒

   • 作为**《第10版》唯一新增入选中成药**，适用于轻型、中型患者。
   • 具有积极意义，有助于扩大中医药在新冠治疗中的应用范围。

4. 其他中成药

   • 清肺排毒颗粒（片仔癀）：新增适用于轻型、中型、重型及危重型患者。
   • 化湿败毒颗粒（中国中药）：新增适用于轻型、中型及危重型患者。
   • 宣肺败毒颗粒（步长制药）：新增适用于轻型患者。
   • 疏风解毒胶囊：新增适用于轻型患者。

关键信息

• 临床指导强化：指南增加了随症用药方法，更加贴合临床需求，尤其是针对重型、危重型患者的治疗。
• 儿童治疗方案完善：增加了儿童专属治疗推荐，并引入针灸治疗作为辅助手段。
• 恢复期症状应对：结合部分患者恢复期咳嗽明显的情况，提供了相应的中医治疗措施。
• 推荐企业：基于本次指南的修订，同仁堂、以岭药业被重点推荐，太极集团、康缘药业、天士力、济川药业、方盛制药建议重点关注。

行业影响

• 市场空间扩大：藿香正气和安宫牛黄丸作为高热和腹泻的唯一推荐中成药，具有较大的市场潜力。
• 政策利好：指南对中医药治疗的进一步认可，有助于提升相关企业在医药行业的地位。
• 投资建议：华创证券认为，中医药行业将迎来发展机遇，建议关注具备核心产品和研发能力的企业。

风险提示

• 政策推进不及预期：中医药在新冠治疗中的推广仍需依赖政策支持，若推进缓慢可能影响相关企业的业绩表现。

团队介绍

• 组长、首席研究员：郑辰
  复旦大学金融学硕士，曾任职于中海基金、长江证券，2020年加入华创证券研究所，曾获“新财富最佳分析师”第四名。

• 高级研究员：刘浩、李婵娟、黄致君
  分别具有化学、会计、金融背景，均于2020年加入华创证券研究所，为“新财富最佳分析师”第四名团队成员。

• 助理研究员：万梦蝶、张艺君、朱珂琛、胡怡维
  分别具有医药金融复合背景、免疫学博士、金融硕士、哥伦比亚大学硕士背景，自2021年起陆续加入华创证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%至10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

分析师声明与免责声明

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