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运价指数与集运市场周报总结（2025年4月）

核心内容概述

2025年4月下旬，全球集运市场呈现稳中有升的态势，尤其在欧线、美西和美东航线运价上涨明显。尽管近期受到地缘政治和关税政策的影响，市场仍显示出一定的韧性，预计后续运价将持续上行。

主要观点

• SCFIS欧线运价：3月31日发布的SCFIS欧线指数为1473.56点，较上期下跌2.17%，但分析认为SCFIS欧线可能已见底。4月3日SCFI欧线小幅上涨至1336美元/TEU，涨幅1.37%，预计后续将稳步上行。
• EC合约表现：EC合约在4月最后一周受关税影响大幅低开，但尾盘空头平仓带动盘面上行，最终全部收涨。主力合约EC2506收于2176.2点，涨幅1.31%；EC2504收于1537.7点，涨幅0.90%；EC2508收于2329.7点，涨幅0.12%。整体持仓量有所减少，显示市场情绪趋于谨慎。
• 4月下旬运价报价：马士基第三周报价维持在1800美元/FEU，线上订舱情况良好；第二周报价上涨至1891美元/FEU。ONE、长荣、MSC、达飞、OOCL、赫伯罗特等船司4月下旬报价均有不同程度上涨，其中赫伯罗特5月初报价上涨至3000美元/FEU，显示市场仍有上行空间。
• 美西与美东航线：美西航线运价由2177美元/FEU上涨至2313美元/FEU，涨幅6.25%；美东航线由3194美元/FEU上涨至3306美元/FEU，涨幅3.51%。而地中海航线运价小幅下跌至2028美元/TEU，跌幅2.31%。
• 供需端分析：4月运力投放有所增加，实际运力与计划运力比例提升，表明市场供需关系趋于平衡，运价上涨动力增强。
• 地缘政治影响：4月3日，特朗普宣布对全球征收10%基准关税，对部分国家征收额外关税，其中对中国、欧盟等主要贸易伙伴的关税增幅较大。此外，以色列在加沙地带的军事行动也对市场情绪产生一定影响。

关键信息

运价指数及现货报价

• SCFI欧线：4月3日为1336美元/TEU，较上期上涨1.37%，预计后续稳步上行。
• SCFI美西：上涨至2313美元/FEU，涨幅6.25%。
• SCFI美东：上涨至3306美元/FEU，涨幅3.51%。
• SCFI地中海：下跌至2028美元/TEU，跌幅2.31%。
• 4月下旬报价：
  • 马士基：1800美元/FEU（第三周）→ 1891美元/FEU（第二周）。
  • ONE：上涨300美元至2337美元/FEU。
  • 长荣：中旬报价2360美元/FEU，下旬上涨至2510美元/FEU。
  • MSC：2390美元/FEU。
  • 达飞：上涨200美元至2545美元/FEU。
  • OOCL：上涨300美元至2500美元/FEU。
  • 赫伯罗特：上涨300美元至2400美元/FEU，5月初报价3000美元/FEU。

供需端分析

• 运力投放：上海-北欧航线实际运力与计划运力比例在4月有所提升，显示运力投放趋于合理。
• 贸易能力：远东-欧洲海运贸易能力维持在较高水平，表明市场需求依然强劲。
• PMI与消费者信心：欧元区综合PMI及消费者信心指数显示经济活动温和增长，对运价形成支撑。

地缘政治与政策影响

• 关税政策：特朗普宣布对全球征收10%基准关税，并对部分国家额外加征关税，其中对中国、欧盟等主要贸易伙伴的关税增幅较大，可能对运价产生一定压力。
• 军事行动：以色列在加沙地带的军事行动可能对区域市场情绪产生影响，但未直接影响运价走势。

总结

4月下旬集运市场整体呈现稳中有升的趋势，欧线、美西、美东航线运价上涨明显，而地中海航线小幅下跌。尽管受到关税政策和地缘政治因素的影响，市场仍保持韧性。预计后续运价将继续上行，投资者可关注马士基4月下旬报价及5月初船司宣涨幅度，若EC合约出现大幅低开，可考虑逢低布局。整体来看，市场供需关系趋于平衡，经济数据支撑运价上涨，但需警惕外部政策变化带来的不确定性。