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2026年1月29日市场总结

核心内容概述

2026年1月29日，A股市场整体呈现窄幅整理，有色金属板块强势，资源股全线走强。国际大宗商品市场中，黄金和白银价格持续上涨，原油价格创阶段新高，化工及农产品市场则呈现分化走势，金属类品种如沪铜、沪铝等受供需及政策影响波动明显。黑色系商品则在政策与需求预期的博弈中维持震荡。

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主要观点与市场动态

股指市场

• 经济运行特征：生产强于需求、外需好于内需的特征或将贯穿全年。
• 货币政策：维持宽松取向，银行间利率降至2020年以来最低水平。
• 市场表现：上证指数收涨0.27%，深证成指微涨，创业板指下跌，北证50和科创50也呈现下跌趋势。
• 资金流向：A股全天成交2.99万亿元，多只宽基ETF刷新天量，显示市场情绪偏积极。
• 板块表现：资源股、存储芯片及液冷服务器概念活跃，光伏及生物疫苗板块表现不佳。

黄金市场

• 价格走势：国际金价站上5200美元/盎司，国内现货黄金同步走高。
• 驱动因素：美元信用体系弱化及“去美元化”趋势，地缘政治风险增加。
• 操作建议：市场情绪积极，但需警惕回调风险，已有持仓者应设置止损，新入场者不宜追高。

白银市场

• 价格表现：伦敦银价格创历史新高，金银比跌至历史极低水平。
• 支撑因素：工业需求刚性增长、现货市场结构性紧张、市场情绪乐观。
• 操作建议：高弹性高波动，建议分批逢回调布局，严格设置止损。

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化工市场

PTA

• 价格信息：华东现货价格5250元/吨，基差-73元/吨。
• 市场分析：供应端小幅下降，库存去库，但聚酯企业检修计划密集，需求偏弱。
• 操作建议：短期跟随成本端波动，建议做好仓位管理。

乙二醇

• 价格信息：华东现货价格3843元/吨，基差-127元/吨。
• 市场分析：供应端小幅下降，需求端仍偏弱，但库存去库节奏改善，市场情绪回暖。
• 操作建议：关注成本端及下游减产幅度，短期或区间波动。

塑料

• 价格信息：华北、华东、华南现货价格分别上涨25元/吨、44元/吨、40元/吨。
• 市场分析：供应端稳中有升，需求端进入淡季，库存小幅去库，预计短期区间波动。
• 操作建议：关注库存变化及节前备货情况，短期区间波动为主。

纯碱

• 价格信息：沙河地区重碱主流价1154元/吨，各区域价格持平。
• 市场分析：供应小幅下降，库存窄幅下降，但中下游备货支撑有限。
• 操作建议：短期底部区间波动为主，关注产能变化及宏观情绪。

玻璃

• 价格信息：沙河地区5mm大板市场价997元/吨，各区域价格持平。
• 市场分析：供应稳中略增，库存小幅累库，终端需求疲软。
• 操作建议：短期底部区间波动，关注供需变化及宏观政策。

甲醇

• 价格信息：浙江现货价格2287.5元/吨，小幅下跌。
• 市场分析：供应端高位运行，需求端疲软，进口减量及运费上涨支撑期价。
• 操作建议：短期区间向上波动，关注港口库存及地缘局势变化。

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农产品市场

玉米

• 价格信息：东北及华北主流收购价2199-2282元/吨。
• 市场分析：外盘预期丰产，国内售粮进度加快，国储拍卖增加，短期回调风险。
• 操作建议：关注产区上量及下游采购心态，谨慎操作。

花生

• 价格信息：市场以稳为主，部分区域微涨。
• 市场分析：供需双弱格局未改，上有压力下有支撑。
• 操作建议：预计维持区间波动，谨慎操作。

棉花

• 价格信息：CC3128B指数报15953元/吨，新疆到厂价15717元/吨。
• 市场分析：外盘降息预期推迟，国内库存积累，需求以刚需为主。
• 操作建议：短期区间震荡，以短线操作为主。

豆粕

• 价格信息：张家港、天津等地豆粕价格小幅上涨。
• 市场分析：全球供应宽松，国内去库支撑，但终端需求有限。
• 操作建议：短线或区间波动，关注商业买船情况。

豆油

• 价格信息：江苏、广州等地豆油价格小幅上涨。
• 市场分析：国内去库支撑，国际油脂受政策影响上涨。
• 操作建议：价格中枢或在区间波动中上移，关注库存变化。

菜粕

• 价格信息：基差报价稳定。
• 市场分析：供应稳定，需求偏弱，市场处于消费淡季。
• 操作建议：短线或修复性反弹，谨慎操作。

菜油

• 价格信息：基差报价稳定。
• 市场分析：国内需求中性，进口压榨利润良好，但库存去化未完成。
• 操作建议：关注价格平台附近表现，谨慎操作。

生猪

• 价格信息：主要产销区价格下跌。
• 市场分析：养殖端出栏加快，终端需求不足，猪价或进入震荡。
• 操作建议：持续关注出栏情况，警惕价格波动。

鸡蛋

• 价格信息：全国均价上涨。
• 市场分析：补栏积极性下滑，淘汰量下降，库存压力仍存。
• 操作建议：中长期关注补栏与淘汰情况，短期震荡为主。

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金属市场

沪铜

• 价格信息：现货价格101635元/吨，贴水扩大。
• 市场分析：美元走软及降息预期支撑铜价，但显性库存累积压制反弹。
• 操作建议：高位震荡整理，寻找低多机会。

沪铝

• 价格信息：现货报价24244元/吨，贴水扩大。
• 市场分析：资金分流至有色板块，但需求淡季及库存增加压制上行。
• 操作建议：建议观望，关注库存变化。

氧化铝

• 价格信息：全国均价2648元/吨，贴水扩大。
• 市场分析：供应过剩预期增强，库存增加，成本支撑有限。
• 操作建议：关注成本线支撑，建议暂时观望。

铸造铝合金

• 价格信息：现货均价23700元/吨，小幅上涨。
• 市场分析：成本支撑存在，但供应过剩及需求疲软压制价格弹性。
• 操作建议：关注成本与需求边际变化，短期震荡。

碳酸锂

• 价格信息：电池级碳酸锂169900元/吨，工业级166900元/吨。
• 市场分析：供需紧平衡，库存去化，政策与成本支撑价格中枢上移。
• 操作建议：高位剧烈震荡，稳健者暂时观望。

工业硅

• 价格信息：新疆通氧553#报价8800元/吨，通氧421#报价9050元/吨。
• 市场分析：供应端小幅增产，需求端疲软，库存高位压制反弹。
• 操作建议：短期内或无趋势行情，建议暂时观望。

多晶硅

• 价格信息：N型致密料5.9万元/吨，复投料6.1万元/吨。
• 市场分析：供应端减产，需求端疲软，库存持续累积，压制价格弹性。
• 操作建议：成交低迷，暂不建议参与。

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黑色系市场

不锈钢

• 价格信息：冷轧不锈钢板卷价格下跌。
• 市场分析：印尼镍矿政策扰动，但终端需求乏力，库存压力抑制上行。
• 操作建议：短期震荡，关注政策及库存变化。

螺纹钢

• 价格信息：上海螺纹钢价格持平。
• 市场分析：政策预期及成本端支撑价格偏强，但需求疲软。
• 操作建议：市场情绪分化，钢材震荡运行。

热卷

• 价格信息：热轧板卷价格持平。
• 市场分析：供应端高位运行，需求端偏弱，库存小幅去库。
• 操作建议：短期震荡，关注实际采购力度。

铁矿石

• 价格信息：普氏指数106.3美元/吨。
• 市场分析：供应端增产，需求端恢复缓慢，库存高位压制上行。
• 操作建议：短期震荡，关注库存及需求修复节奏。

焦煤焦炭

• 价格信息：炼焦煤价格指数1299.2元/吨，焦炭均价1708元/吨。
• 市场分析：焦煤供应充足，焦炭亏损，采购以刚需为主。
• 操作建议：短期震荡，关注钢厂采购及政策执行。

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