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铜市场分析

行情复盘

• 铜价上涨：LME期铜涨至9440美元/吨，涨幅163%；沪铜主连涨02.1%，收于77410元/吨。

重要资讯

1. 就业数据：美国1月非农就业增143万人，低于预期，12月数据上修；失业率降至4%。
2. 产量数据：2025年1月国内电解铜产量105.78万吨，环比增22.5%，同比增35.6%；2月预计产量102.66万吨，环比降2.95%。
3. 精铜杆产量：1月产量环比降32.61%，2月预计环比增30.8%。

市场逻辑

• 政策风险：中美关税提升，可能影响铜消费，但废铜进口受限反而支撑铜价。
• 库存与需求：国内铜库存增加，但2月需求回升，叠加电力投资增长，利多铜价。

交易策略

• 多单持有，伦铜9350-9550美元/吨，沪铜主连76600-78000元/吨。

贵金属分析

行情复盘

• 黄金偏强：COMEX黄金涨0.21%，沪金主连涨0.45%。
• 白银震荡：COMEX白银跌1.47%，沪银主连跌0.17%。

重要资讯

1. 央行购金：中国1月末黄金储备环比增16万盎司，连续三个月增持。
2. 地缘风险：巴以冲突持续，避险情绪升温，利好黄金。
3. 投资者情绪：COMEX黄金多头头寸减少，但全球最大ETF增持。

市场逻辑

• 黄金：地缘冲突和政策不确定性支撑避险需求，央行购金仍是关键因素。
• 白银：与黄金联动性弱，新能源需求不足，价格相对疲软。

交易策略

• 多单持有，COMEX金2870-2950美元/盎司，COMEX银32-32.8美元/盎司；沪金665-680元/克，沪银7980-8150元/千克。

总结

• 铜市：供需博弈中，政策利空与地缘需求矛盾，多头策略仍可考虑。
• 贵金属：黄金受益于避险情绪，白银则受制于需求疲软。操作上建议谨慎跟踪大宗商品与地缘风险联动。