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金石期货黑色产业数据每日监测（4.22）总结

核心内容概述

本日黑色系商品期货整体表现偏弱，仅铁矿石小幅上涨，其余品种均出现下跌。螺纹钢、热卷及双焦（焦煤、焦炭）跌幅较大，市场情绪偏空。整体来看，钢材库存持续去化，表观需求有所回升，但受地产下行周期拖累，钢材价格仍面临较大压力。

主要品种表现

主要观点分析

1. 市场概况

• 黑色系商品期货整体偏弱，仅铁矿石小幅上涨。
• 螺纹钢、热卷、焦煤、焦炭均出现下跌，其中双焦跌幅最大。
• 螺纹钢主力合约收于3075元/吨，热卷收于3171元/吨，铁矿石收于711.5元/吨。

2. 供应端分析

• 钢厂生产保持积极，247家长流程钢厂盈利率环比上升1.30个百分点至54.98%。
• 高炉开工率环比增加0.28%至83.56%，炼铁产能利用率略有下降。
• 日均铁水产量小幅下降0.1万吨至240.12万吨，但同比去年仍增加13.90万吨。
• 螺纹钢产量回落至229.22万吨，线材产量续增3.31%，热轧和中厚板产量微增，冷轧产量小降。

3. 库存与需求分析

• 五大钢材品种总库存环比减少75.93万吨至1584.68万吨，为超两个月最低水平。
• 螺纹钢库存减少5.73%至733.16万吨，线材库存降幅达14.31%。
• 热轧及中厚板库存同样环比下降，冷轧库存延续增加。
• 表观需求环比增加5.34%至948.64万吨，其中螺纹钢表需增加8.37%至273.82万吨，线材表需大增18.83%至107.45万吨，热轧表需增加2.8%。

4. 基差表现

• 螺纹钢基差为+125元/吨，热卷基差为+59元/吨，铁矿石基差为+60元/吨，焦煤基差为+101.5元/吨，焦炭基差为-126.5元/吨。
• 基差数据表明，螺纹钢、热卷、铁矿石与现货价格仍存在一定的贴水或升水空间。

投资建议

• 铁矿石：关注供需变化和库存情况，避免追高。
• 螺纹钢：建议短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。
• 热卷：建议短期以高位整理思路对待，关注供需变化。
• 双焦：后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。

总结

综合来看，钢材库存持续去化，表观需求有所回升，但钢厂生产保持积极，地产下行周期对市场形成持续拖累。当前钢材盘面缺乏有效反弹动能，利空影响或逐步显现。操作上建议逢高做空，螺纹钢10合约可关注3150-3200元/吨附近压力位，热卷可关注3250-3300元/吨附近阻力。同时，需密切关注铁矿石供需变化及双焦之间的强弱关系，以制定更精准的投资策略。