20170109-华创证券-商业贸易行业周报_一周关注_淘宝组织架构调整_韩都衣舍挂牌新三板_13页_872kb

商业贸易行业周总结

核心内容

本报告总结了2017年初一周商业贸易行业的关键动态，包括市场行情、行业趋势、企业战略调整以及相关事件。重点聚焦于阿里巴巴旗下淘宝的组织架构改革、淘品牌上市动向、永辉超市的社区便利店布局及O2O模式探索，同时提及相关行业数据与政策动向。

主要观点

1. 市场行情

• 申万商贸零售指数上涨0.98%，跑输上证综指0.90个百分点。
• 板块内涨幅前五的公司包括：上海物贸（13.48%）、吉峰农机（10.44%）、津劝业（10.28%）、海泰发展（9.96%）、中成股份（8.93%）。
• 板块内跌幅前五的公司包括：三江购物（-10.22%）、新华都（-4.82%）、*ST商城（-3.32%）、中央商场（-3.25%）、深圳华强（-2.96%）。

2. 行业趋势与企业动向

（一）淘宝组织架构调整

• 2017年1月3日，阿里巴巴CEO张勇宣布淘宝进行组织架构调整，整合淘宝/手淘产品团队和淘宝行业产品团队。
• 调整后，平台治理策略团队与搜索产品团队负责人将兼任淘宝行业和卖家运营团队Leader。
• 该调整旨在推进“人、货、场”三位一体的运营战略，通过大数据实现个性化服务，进一步提升用户体验。

（二）韩都衣舍挂牌新三板

• 韩都衣舍于2016年12月28日挂牌新三板，成为首个登陆新三板的“淘品牌”。
• 公司主营服装设计、生产与销售，旗下运营超过30个品牌，其中女装占比超过70%。
• 淘品牌纷纷寻求资本支持，以应对扩张带来的融资压力，上市成为行业竞争的新焦点。

（三）永辉进军社区便利店

• “永辉优选”社区便利店于2017年1月在重庆主城开业4家门店，预计全年将开20家。
• 门店面积约为300~800平方米，主要经营生鲜、食品、加工餐点等商品，食品占比达80%。
• 该布局是永辉在超市业态多元化发展的重要一步，结合“超级物种”等新形态，探索线上线下融合的便民服务中心。

关键信息

3. 行业数据

• 2016年11月，社会消费品零售总额为30959亿元，同比增长10.8%（实际增长9.2%）。
• 2016年1-11月，社会消费品零售总额同比增长10.4%，限额以上单位零售额增长7.9%。
• 全国网上零售额达45990亿元，同比增长26.2%，其中实物商品网上零售额占比为12.5%。

4. 行业事件汇总

• 天弘创新入股懿百电商：为便利店提供高效配送服务。
• 天猫国际降低母婴类目技术服务费：释放平台对母婴行业的扶持信号。
• 沃尔玛收购鞋履电商ShoeBuy：进一步拓展线上业务。
• 苏果上线百度外卖“超市购”：推动线上线下融合。
• 良品铺子联手饿了么：将网商配送模式引入传统年货市场。
• 红星美凯龙发布1001战略：计划扩展至1000家实体商场，打造互联网+2.0模式。
• 国家发改委等三部门发布《电子商务“十三五”发展规划》：推动电商行业健康发展。

5. 公司重要公告

• 苏宁云商收购天天快递70%股权：投资29.75亿元，强化物流能力。
• 红旗连锁股东减持股份：四川三新减持2.4118%股份。
• 新世界设立投资管理公司：注册资本200万元，股权结构为新世界投资咨询35%、富越汇通25%、锐合资产40%。
• 重庆百货转让子公司股权：转让价格合计1700.13万元。
• 昆百大A股东权益变动：谢勇先生将通过协议方式调整持股结构。
• 中百集团完成资产证券化：转让物业资产获得5.98亿元转让价款。
• 西安民生更名及增资：子公司更名为“西安民生百货管理有限公司”，预计涉及金额不超过35亿元。
• 华联股份收购隆邸天佟份额：拟使用4.73亿元自有资金收购50%份额。
• 越秀金控设立资产管理公司：注册资本30亿元，公司持股38%。

推荐公司及评级

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师介绍

• 分析师：夏彪
• 教育背景：新南威尔士大学经济学硕士
• 工作经历：曾任职于德勤华永会计师事务所、瑞银证券
• 现任职：华创证券研究所零售组

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告基于可靠公开信息，准确表达个人观点，不承担其他券商研究报告的法律责任。
• 免责声明：报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎。

图表目录

• 图表1：申万商贸零售指数走势
• 图表2：本周板块个股涨跌排行榜
• 图表3：2016年至今阿里巴巴组织结构调整汇总
• 图表4：韩都衣舍旗下品牌孵化时间表
• 图表5：阿里平台协助上市的淘品牌
• 图表6：永辉优选店门店
• 图表7：永辉优选店生鲜食品区
• 图表8：社会消费品零售总额（月度）
• 图表9：网购零售规模、增长及比重
• 图表10：百家重点大型零售企业零售额同比增速
• 图表11：电商
• 图表12：线下零售
• 图表13：O2O
• 图表14：宏观
• 图表15：重要公告

总结

本周商业贸易行业呈现出多元化发展与资本运作并重的趋势。淘宝通过组织架构调整，深化内容化运营，提升用户体验；韩都衣舍挂牌新三板，标志着淘品牌寻求资本支持的步伐加快；永辉超市则通过“永辉优选”和“超级物种”等新业务探索，拓展社区零售与O2O模式。同时，行业数据与政策动向也显示出电商与传统零售融合加深、行业整体增长稳健的趋势。