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国投期货黑色金属价差概览总结（20250124）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2025年1月24日黑色金属期货市场的价差情况，涵盖基差、月间价差、跨品种价差比价以及跨市价差等多个维度。通过图表展示不同品种之间的价格差异，为投资者提供市场趋势和相对价值的参考。

二、基差分析

基差是指期货价格与现货价格之间的差额，反映了市场对未来价格的预期。报告中展示了以下品种的基差情况：

• 螺纹钢：图1显示了螺纹主力（期-现）与现比价。
• 热卷：图2展示了热卷主力（期-现）与现比价。
• 铁矿石：图3呈现了铁矿石主力（期-现）与现比价。
• 焦炭：图4展示了焦炭主力（期-现）与现百分比（日）。
• 硅铁：图7显示了硅铁主力（期-现）与现百分比。

数据来源包括Wind、我的钢铁网及国投安信期货整理，表明数据具有一定的市场代表性与可靠性。

三、月间价差分析

月间价差用于衡量不同月份合约之间的价格差异，有助于判断市场是否存在套利机会或季节性波动。报告中展示了以下价差的历史图：

• 螺纹钢：图8（1-10价差）、图15（5-1价差）、图22（10-5价差）。
• 热卷：图9（1-10价差）、图16（5-1价差）、图23（10-5价差）。
• 铁矿石：图10（1-9价差）、图17（5-1价差）、图24（9-5价差）。
• 焦炭：图11（1-9价差）、图18（5-1价差）、图25（9-5价差）。
• 焦煤：图12（1-9价差）、图19（5-1价差）、图26（9-5价差）。
• 硅锰：图13（1-9价差）、图20（5-1价差）、图27（9-5价差）。
• 硅铁：图14（1-9价差）、图21（5-1价差）、图28（9-5价差）。

数据来源为Wind及国投安信期货整理，反映不同合约间的价格关系变化。

四、跨品种价差比价

跨品种价差比价分析了不同黑色金属品种之间的相对价格关系，包括：

• 热卷-螺纹：图29展示了主力合约收盘价差。
• 螺纹/铁矿：图30、图39、图40展示了不同月份的比价关系。
• 螺纹/焦炭：图31、图42、图43展示了不同月份的比价关系。
• 焦炭/焦煤：图32、图47、图48展示了不同月份的比价关系。
• 硅锰/螺纹：图33、图37、图38展示了不同月份的比价关系。
• 硅铁/螺纹：图34、图37、图38展示了不同月份的比价关系。
• 硅铁-硅锰：图35展示了主力合约价差。

数据来源为Wind及国投安信期货整理，有助于识别品种之间的联动性与替代性。

五、跨市价差分析

跨市价差分析了不同地区或市场之间的价格差异，包括：

• 螺纹钢：图51（杭州-北京）、图52（上海-天津）、图53（上海-广州）。
• 热卷：图54（上海-天津）、图55（上海-乐从）、图56（热卷-螺纹价差，现货）。
• 冷卷-热卷：图57展示了现货价差。
• 唐山螺纹钢-钢坯：图58展示了价差。
• 热轧卷板：图59展示了FOB出口价格与国内价格的价差。
• 铁矿石内外价差：图60展示了新加坡掉期与大商所主力合约的价差。

数据来源为Wind及我的钢铁网，有助于理解区域市场差异及国际价格联动。

六、分析师信息

• 曹颖：首席分析师，执业编号F3003925，资格编号Z0012043。
• 何建辉：高级分析师，执业编号F0242190，资格编号Z0000586。
• 韩惊：高级分析师，执业编号F03086835，资格编号Z0016553。
• 李啸尘：高级分析师，执业编号F3054140，资格编号Z0016022。

联系方式：010-58747784
邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

七、免责声明

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