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纸浆数据日报总结

核心内容概述

本报告由国贸期货研究院农产品研究中心杨璐琳发布，日期为2025年12月29日。报告主要分析了纸浆市场的价格走势、供给与需求情况以及库存变化，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

价格数据

期货价格（元/吨）

现货价格（元/吨）

外盘报价（美元/吨）

进口成本（元/吨）

基本面分析

供给端

• 进口量：

  • 针叶浆：2025年11月为72.5万吨，环比增长4.92%。
  • 阔叶浆：2025年11月为176.5万吨，环比增长33.92%。

• 国产量：

  • 阔叶浆：2025年12月25日产量为25万吨，较前一周略有波动。
  • 化机浆：2025年12月25日产量为23.9万吨，产量基本稳定。

• 库存情况：

  • 纸浆港口库存：截至2025年12月25日为190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%。
  • 期货交割库库存：截至2025年12月25日为10.1万吨，环比下降0.45%。

需求端

• 成品纸产量：

  • 双胶纸：2025年12月25日产量为20.40万吨，较上期略有波动。
  • 铜版纸：2025年12月25日产量为8.50万吨，产量基本稳定。
  • 生活用纸：2025年12月25日产量为29.07万吨，环比略有上升。
  • 白卡纸：2025年12月25日产量为35.90万吨，环比略有波动。

• 需求表现：

  • 目前需求端仍保持偏弱格局，主流木浆用纸中文化用纸价格持续下跌。
  • 生活用纸和白卡纸略有上涨，但整体需求疲软。

主要观点

• 供给端：Suzano宣布2026年1月份全球阔叶浆价格全面上调，同时金鱼阔叶浆在亚洲地区调涨20美元，欧洲和北美调涨120美元，显示出供给端的涨价预期。

• 需求端：需求端整体偏弱，文化用纸价格持续下滑，生活用纸和白卡纸表现略好，但不足以扭转整体趋势。

• 库存端：港口库存连续五周去库，显示市场去库存压力有所缓解，但库存水平仍较高。

• 市场策略：新一轮涨价函落实情况良好，国内库存有所去化，整体市场呈现震荡偏多的走势。

关键信息

• 纸浆进口成本计算公式：纸浆进口成本 = 纸浆外盘报价 × 美元汇率 × 1.13 + 50
• 数据来源：隆众资讯
• 免责声明：本报告不构成投资建议，仅作为市场参考，投资者需自行判断。

总结

整体来看，纸浆市场在供给端受到涨价预期支撑，需求端仍偏弱，库存持续去化。短期内市场或呈现震荡偏多趋势，建议投资者关注供给端价格落实情况以及需求端的变化。