20220923-格林期货-红枣专题报告_成本高消费弱_红枣依旧维持宽幅震荡_3页_244kb

红枣市场分析总结

核心内容

2022年9月23日，格林大华研究所发布报告，对红枣市场进行了深入分析。报告指出，当前红枣市场在成本支撑与消费低迷的双重影响下，呈现宽幅震荡格局，短期内价格难以显著上涨或下跌。

主要观点

• 供给端：红枣连续两年减产，库存量大幅下降，形成小级别紧张状态。2021年减产率约40%，2022年减产率约25%。
• 成本端：2022年红枣种植成本显著上升，主要体现在地租、肥料和人工费用上，预计成本增加15%-20%，对新枣价格形成支撑。
• 需求端：新冠疫情反复影响市场流通与贸易商采购行为，中秋节对红枣价格的提振作用有限，国庆节前市场备货已基本完成，短期内难以形成有效需求拉动。
• 期货市场：红枣期货主力合约自2022年下半年以来持续震荡，9月份郑红枣价格波动区间较小，整体维持震荡走势。
• 仓单影响：红枣仓单大量流入市场，对现货价格形成压制，尤其是2209合约在9月份仓单减少，进一步加剧了市场压力。

关键信息

供给端情况

• 2021年红枣产量大幅减产，减产率约40%。
• 2022年产量有所恢复，但仍较2020年正常年份减产约25%。
• 库存水平持续下降，市场供应偏紧。

成本端情况

• 地租上涨200元/亩。
• 肥料用量增长20%-30%。
• 人工成本增加，因果树长势较强，抹芽、环割等环节压力增大。
• 2022年红枣种植成本预计上升15%-20%。

需求端情况

• 中秋节对红枣价格的提振作用有限，现货价格波动不大。
• 国庆节前市场已基本完成备货，节日期间需求释放有限。
• 疫情反复影响市场流通与贸易商信心，抑制消费增长。

期货市场表现

• 红枣期货主力合约2022年9月维持震荡走势。
• 9月份郑红枣价格波动区间较小，整体呈现震荡格局。

仓单影响

• 2209合约需在9月份完成注销或交割。
• 9月份以来，近10000张仓单流入市场，对现货价格形成一定压力。
• 主产区价格相对稳定，新疆阿克苏特级灰枣报价13.0元/公斤，一级11.0元/公斤；阿拉尔特级灰枣11-12.8元/公斤，一级10-11.6元/公斤；喀什特级灰枣11.3-13.3元/公斤，一级10.3-12元/公斤。

操作策略与建议

• 操作策略：震荡为主，建议中性观望。
• 关注因素：后续行情是否突破需观察国庆节期间的消费情况、疫情变化及天气对新枣产量的影响。

风险提示

• 新冠疫情：对市场流通和消费预期产生持续影响。
• 天气因素：可能影响新枣的产量和质量，进而影响价格走势。

重要声明

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