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碳酸锂周度库存增加，盘面价格震荡下跌总结

核心内容

本周碳酸锂市场整体呈现震荡下跌趋势，主力合约2605收盘价为152420元/吨，较前一交易日结算价下跌4.13%。现货价格方面，电池级碳酸锂报价153500-158000元/吨，工业级碳酸锂报价150500-154000元/吨，均较前一交易日下跌2750元/吨。6%锂精矿价格为2250美元/吨，较前一日下跌30美元/吨。整体来看，市场对碳酸锂价格走势存在分歧，主要受到供应增加、库存上升及下游需求变化的影响。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货价格震荡下跌，现货价格同步走低。
• 供应情况：国内锂盐厂已基本恢复生产，本周总产量为25627吨，环比增加257吨，显示供应端有所回升。
• 产量结构：碳酸锂产量主要来源于辉石（15344吨）、云母（3487吨）、盐湖（4020吨）及回收（2776吨），其中辉石产量略有下降，盐湖和回收产量有所上升。
• 消费端表现：磷酸铁锂产量环比下降0.35%，三元材料环比上升0.87%，钴酸锂环比下降0.68%，锰酸锂环比大幅上升21.43%，六氟磷酸锂环比上升0.92%，显示消费端整体维持较强韧性。
• 库存变化：本周碳酸锂周度库存增加1453吨，达到101802吨，其中冶炼厂库存增加507吨，下游库存减少224吨，其他库存增加1170吨，整体呈现累库趋势。
• 市场预期：由于津巴布韦出口管制尚未解除，以及视下窝复产时间未定，市场对5-6月价格走势分歧较大，价格底部有所支撑，预计碳酸锂将维持区间高位震荡。

关键信息

• 期货价格：主力合约2605收盘价152420元/吨，下跌4.13%。
• 现货价格：电池级碳酸锂153500-158000元/吨，工业级碳酸锂150500-154000元/吨。
• 锂精矿价格：6%锂精矿2250美元/吨，环比下跌30美元/吨。
• 周度产量：碳酸锂周度总产量25627吨，环比增加257吨。
• 库存变化：碳酸锂周度库存101802吨，环比增加1453吨；冶炼厂库存18643吨，环比增加507吨；下游库存45969吨，环比减少224吨；其他库存37190吨，环比增加1170吨。
• 期货持仓：本周碳酸锂期货持仓量为170875手，较前一交易日减少15046手。
• 仓单变化：碳酸锂仓单数量为24664手，环比增加1010手。
• 市场策略：短期建议以区间操作为主，关注津巴布韦出口管制、视下窝复产时间、库存边际变化及大宗商品市场氛围。

风险提示

• 消费端持续超预期，可能对价格走势产生较大影响。

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格变化趋势。
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格变化趋势。
• 图3：碳酸锂周度总产量变化趋势。
• 图4：碳酸锂周度统计库存变化趋势。
• 图5：锂矿统计库存变化趋势。
• 图6：碳酸锂仓单数量变化趋势。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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