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财富管理部投顾业务总结（2022年7月25日）

核心内容概述

本报告分析了当前市场走势、资金流动情况、政策动态及重点行业与个股的表现，旨在为投资者提供参考策略与方向。整体来看，市场处于震荡调整阶段，板块轮动频繁，新能源汽车、光伏等高景气行业表现突出，宏观经济逐步企稳，政策支持下消费与基建领域有望迎来发展机遇。

主要观点

1. 市场走势分析

• 指数调整空间有限：上周五几大指数冲高回落，但成交量并未明显放大，显示空方动能减弱。
• 震荡中枢构建：预计指数将在3220—3420之间构建震荡中枢，为后续上涨积蓄力量。
• 结构性行情延续：市场仍以板块轮动为主，关注高景气度行业的持续表现。

2. 资金流动情况

• 央行逆回购操作：上周累计净投放130亿元，本周有280亿元逆回购到期，需关注对冲力度。
• 主力资金流向：
  • 净流入：汽车拆解、环保等板块主力资金净流入居前；个股如江淮汽车、格林美、长安汽车、三安光电等表现较好。
  • 净流出：芯片、锂电池、机器人等板块主力资金大幅净流出；洛阳钼业、东方雨虹、哥尔股份、立讯精密等个股资金流出较大。

3. 政策与经济动态

• 国务院常务会议：指出我国经济处于企稳回升关键窗口，三季度为重要节点，强调稳就业与稳物价。预计猪肉等稳物价相关板块可能受到一定压制。
• 乘联会数据：7月狭义乘用车零售销量同比增长17.8%，新能源零售销量同比增长102.5%，新能源汽车板块处于高景气周期。
• 国常会政策支持：鼓励金融机构对受疫情影响的个人消费贷款采取更灵活安排，支持汽车消费持续增长。
• 猴痘疫情应对：世界卫生组织宣布猴痘疫情构成国际关注的突发公共卫生事件，但国内防控经验或使其影响有限。

关键信息与投资建议

1. 行业高景气度关注点

• 新能源汽车：受益于政策支持与市场需求，销量持续增长，板块仍有上涨潜力。
• 光伏行业：风电与太阳能装机容量均实现显著增长，尤其太阳能装机容量同比增长25.8%，行业高景气度持续。
• 锂电池与芯片：主力资金净流出明显，需警惕短期回调风险。

2. 个股推荐与分析

• 京运通（601908.SH）：国内最大光伏设备制造企业，乐山一期项目已投产，大尺寸硅片出货占比达90%，N型硅片小批量出货，受益于光伏行业高景气。
• 捷佳伟创（300724.SZ）：光伏设备龙头，在TOPCon与HJT技术领域具备领先优势，近期中标TOPCon项目，巩固其行业地位。

3. 操作策略建议

• 短期策略：指数处于震荡蓄势阶段，不宜盲目追高，可关注板块轮动机会。
• 中长期策略：结合半年报披露窗口期，挖掘业绩优异的公司；同时关注估值低位且行业盈利能力改善的军工板块。

风险提示

• 投资决策需结合自身风险承受能力，不应将本报告作为唯一依据。
• 市场可能因政策变化、行业波动等因素产生不确定性，投资者需谨慎应对。
• 本报告内容基于公开信息，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。

免责声明

• 本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅限客户参考使用。
• 报告内容基于公开资料整理，公司不对信息的准确性、完整性或预测结果承担责任。
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者应自行关注最新信息。

总结

当前市场处于震荡调整阶段，板块轮动频繁，新能源汽车、光伏等高景气行业表现强劲。宏观经济逐步企稳，政策支持下消费与基建领域有望迎来发展机遇。建议投资者关注行业高景气度板块，结合半年报披露窗口期挖掘优质标的，同时警惕资金流出较大的板块风险。