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招银国际全球市场观察总结

核心内容概览

招银国际在5月13日发布的全球市场观察中，对当日主要市场的走势进行了分析，涵盖了A股、港股、美股、美债及大宗商品的表现，并对人民币汇率和特朗普访华的影响进行了点评。整体来看，市场在不同区域呈现出分化趋势，科技板块持续受到青睐，而部分传统行业则面临压力。

主要观点

A股市场

• 走势：5月13日A股低开高走，上证指数上涨0.7%，创业板指上涨2.6%，再创历史新高。
• 板块表现：算力、半导体设备和特高压等科技相关板块领涨；保险、地产和白酒等板块表现不佳。
• 资金动向：南向资金净流出67.7亿港元，阿里巴巴、快手和中芯国际被净买入，而金山云、吉利汽车和美团则被净卖出。

港股市场

• 走势：港股延续震荡，恒指上涨0.2%，恒生科技指数上涨0.5%。
• 板块表现：工业、原材料和信息科技板块领涨；必需性消费、医疗保健和能源板块收跌。
• 资金动向：南向资金流出，但科技股仍受到关注。

美股市场

• 走势：美股再度分化，标普500上涨0.6%，纳指上涨1.2%，双双创收盘新高。
• 板块表现：市场由AI链条主导，英伟达上涨2.3%，再创历史新高；但公用事业和防御板块表现较差。
• 市场逻辑：科技龙头和盈利确定性成为市场主要支撑，对冲高通胀与高利率压力。

美债市场

• 走势：美债长端压力仍在，10年期美债收益率维持在4.47%左右，2年期收益率回落至3.98%。
• 数据表现：美国4月PPI环比上涨1.4%，同比上涨6.0%，为2022年初以来最强读数，进一步强化了“higher for longer”预期。
• 30年期美债：标售得标利率自2007年以来首次升破5.0%。

大宗商品

• 原油：布伦特原油下跌2.0%，至105.63美元/桶。
• 贵金属：现货黄金下跌0.6%，至4686美元附近；白银上涨1.6%，至87.88美元；铂金和钯金也小幅上涨。
• 加密货币：比特币下跌1.3%，重新跌破8万美元，显示市场在利率预期收紧的环境下风险偏好有所降温。

关键信息

• 人民币汇率：人民币继续升值至6.787左右水平。
• 特朗普访华：特朗普抵达北京开始正式访问，中国资产的风险偏好明显修复。
• 市场分化：全球市场呈现分化趋势，科技板块持续走强，而部分传统行业面临压力。
• 利率预期：美联储内部口风更偏鹰，若通胀压力不退，加息仍有可能。

总结

招银国际的全球市场观察指出，当前市场环境下，科技行业尤其是AI相关领域成为投资焦点，而传统行业则受到高通胀和高利率压力的拖累。人民币升值和中国资产风险偏好的修复为市场带来一定提振。同时，美债长端收益率压力持续，反映市场对通胀和利率的担忧。比特币等虚拟资产在利率预期收紧背景下表现疲软，显示出风险偏好的降温。