20210818-山西证券-每日点评_指数缩量反弹_板块将继续快速轮动_3页_605kb

策略总结：2021年8月18日每日点评

核心内容

2021年8月18日，A股市场整体呈现震荡上扬趋势，主要指数均收涨，但成交量有所收缩，维持在万亿水平之上。北向资金继续流入，显示出外资对市场的持续看好。行业板块表现分化，金融、国防军工等板块涨幅居前，而休闲服务、电气设备、农林牧渔等板块出现下跌。

主要观点

市场回顾

• 指数表现：上证综合指数、沪深300、深证成份指数、中小板指、创业板指等主要指数均上涨。
• 成交量：两市成交额为11971.58亿元，较前一交易日萎缩8.50%。
• 北向资金：今日沪股通流入25.36亿元，深股通流入8.97亿元，合计流入34.33亿元。

市场焦点

• 货币政策：央行在8月16日进行了MLF操作，金额为6000亿元，中标利率维持在2.95%，显示货币政策保持稳健宽松。
• 经济数据：近期经济数据回落，逆周期调节需求增加，中期宏观经济复苏将相对缓慢。

策略建议

• 市场风格：本月以来市场风格变化符合预期，板块轮动现象将持续。
• 短期建议：注意大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险，以及持续通胀对美联储货币政策预期的影响。
• 中长期展望：A股整体估值处于低位，科技行业持续高增长，消费题材仍有回暖空间，指数长期震荡向上。

关键信息

板块表现

• 涨幅居前：非银金融（+5.54%）、银行（+3.61%）、国防军工（+2.79%）。
• 跌幅居前：休闲服务（-2.05%）、电气设备（-0.49%）、农林牧渔（-0.25%）。

投资建议

• 医药板块：估值处于低位，基金仓位高位，长期增长逻辑强劲，建议关注创新药和消费医疗板块。
• 家电板块：保持较强韧性，建议持续关注，受益于房地产后周期逻辑及价格稳定政策。
• 保险板块：经济触底回升预期，国债收益率可能上升，利好保险板块，估值性价比较高。

策略数据

• 多因子策略1.0：截至8月16日，今年以来累计收益18.32%，相对沪深300收益28.4%。
• 投资评级：股票投资评级分为买入、增持、中性、减持；行业投资评级分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 宏观经济风险：经济数据不及预期可能影响市场表现。
• 业绩风险：抱团标的业绩可能不达预期。
• 政策风险：相关政策扶持可能不及预期。
• 国际风险：中美外交关系恶化可能对市场造成冲击。

分析师信息

• 策略分析师：麻文宇 CFA，执业登记编码：S0760516070001，电话：010-83496336，邮箱：mawenyu@sxzq.com。
• 策略研究助理：翟子超 FRM CFA，电话：13681033618，邮箱：zhaizichao@sxzq.com。

公司信息

• 山西证券股份有限公司：总部位于太原市府西街69号国贸中心A座28层，北京分部位于北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层。
• 网址：http://www.i618.com.cn

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