20180709-渤海证券-创新型债券周报_债市上涨难敌正股下跌_转债整体再现弱势_13页_1mb

债市上涨难敌正股下跌，转债整体再现弱势

核心内容

本周可转债市场整体表现疲软，受股市大幅下跌影响，中证转债指数下跌0.35%，而同期申万一级行业中，仅国防军工小幅上涨，其余多数行业下跌。正股下跌对可转债的影响显著大于债市上涨，超过半数个券出现下跌。

主要观点

• 股市表现：上证综指下跌3.52%，深成指下跌4.99%，中小板下跌4.64%，创业板下跌4.07%。纺织服装、房地产和采掘行业跌幅最深。
• 债市表现：中债新综合指数上涨0.26%，但未能抵消股市下跌对可转债的负面影响。
• 个券表现：鼎信转债、万信转债和航电转债涨幅最高，分别上涨3.60%、3.49%和2.75%，对应正股鼎信通讯、万达信息和中航电子分别上涨6.55%、4.26%和4.06%。星源转债、大族转债和三一转债跌幅最深，分别下跌3.98%、4.69%和5.34%，对应正股星源材质、大族激光和三一重工分别下跌6.31%、12.35%和10.59%。
• 新发行情况：本周有两只可转债发行，共募集资金14.08亿元，均为优先配售、网上定价和网下配售方式，期限均为6年。无可交换债发行。
• 资产支持证券：本周新发行5只资产支持证券，共募集资金123.47亿元，其中4只为证监会主管ABS，1只为银监会主管ABS。市场存量资产支持证券共计1367只，余额20152.03亿元。
• 绿色债券：本周无新绿色债券发行，存量绿色债券共374支，规模5382.08亿元，AAA级债券数量最多，共222只。
• 其他债券：本周无项目收益债、发改委专项债和创新创业公司债券发行。
• 风险提示：股市及债市波动可能引发转债大幅波动，同时发行政策收紧风险也需关注。

关键信息

可转债与可交换债

• 市场回顾：中证转债指数下跌0.35%。
• 个券表现：
  • 涨幅前三：鼎信转债（+3.60%）、万信转债（+3.49%）、航电转债（+2.75%）。
  • 跌幅前三：星源转债（-3.98%）、大族转债（-4.69%）、三一转债（-5.34%）。
• 新发行：景旺转债（9.78亿元）、博世转债（4.30亿元），均采用优先配售、网上定价和网下配售方式，期限为6年。
• 待发行：12只可转债公布发行进度更新，其中2家通过证监会核准，5家通过股东大会，1家通过发审委，4家发布董事会预案。4只可交换债公布进度更新，均为董事会预案。

资产支持证券

• 新发行情况：5只ABS发行，共募集123.47亿元。
• 存量情况：1367只，余额20152.03亿元。应收账款、租赁租金、小额贷款、基础设施建设和信托受益权占存量数量的60.13%，占存量余额的59.72%。

绿色债券

• 新发行：无。
• 存量情况：374支，规模5382.08亿元，AAA级债券最多，共222只，62只无评级债券中含有政策金融债16只。

项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券

• 新发行：无。
• 存量情况：项目收益债142只，余额1068.20亿元；发改委专项债354只，余额4024.80亿元；双创债47只，余额188.23亿元，其中无评级债券最多，共19只。

风险提示

• 股市及债市波动可能引发可转债大幅波动。
• 发行政策收紧可能影响市场流动性及发行节奏。