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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员张晓君撰写，分析了2025年12月15日农产品期货市场的主要品种：玉米、生猪和鸡蛋的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。整体来看，当前市场处于短期震荡、中期宽幅区间交易、长期关注政策与成本驱动的阶段。

行情复盘：上周五夜盘玉米期货窄幅震荡，2601合约跌幅0.04%，收于2242元/吨。
重要资讯：
- 北方港口玉米库存降至153万吨，显著低于去年同期。
- 广东港口玉米库存为45万吨，内贸日均出货3.4万吨。
- 截至12月12日，玉米期货仓单减少1350手，共计57355手。
- 国家统计局数据显示，2025年全国粮食产量稳定在1.4万亿斤以上，玉米产量同比增长2.1%。
市场逻辑：
- 短期：现货价格滞涨回落，上方空间不宜过分乐观。
- 中期：政策粮源拍卖可能带来有效供给，维持宽幅区间交易思路。
- 长期：进口替代与种植成本仍是定价逻辑，关注政策导向。
交易策略：
- 中长期维持区间交易思路。
- 建议2601合约前期多单逐步止盈，当前以观望为主。
- 支撑位：2601合约关注2200-2220，2603合约关注2200-2210。

行情复盘：上周五生猪期货震荡整理，2603合约日涨幅0.62%，收于11325元/吨。
重要资讯：
- 12月14日全国生猪均价11.54元/公斤，较12日上涨0.1元/公斤。
- 10月能繁母猪存栏降至3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。
- 10月新生仔猪环比下降，对应明年4月起供给压力缓解。
- 生猪出栏均重环比略有下降。
- 华储网宣布12月15日至18日进行中央储备肉轮换，累计出库与收储均为25000吨。
市场逻辑：
- 短期：北方降温及雨雪天气支撑猪价震荡走强，但天气转晴后供给恢复，阶段性供强需弱格局未变。
- 中期：新生仔猪数量对应明年3月前供给增量预期，限制猪价上涨空间；10月新生仔猪环比下降，对应明年4月供给压力缓解。
- 长期：母猪存栏下降趋势可能持续，若有效去产能，可关注明年9月后的低多机会。
交易策略：
- 2601合约关注基差修复逻辑，留意仓单数量变化。
- 2603合约重回区间运行，关注冬季疫病形势及方向选择。
- 远月合约交易政策驱动下的去产能预期差。
- 压力位：2601合约11550-11600，2603合约11400-11500，2605合约11900-12000，2607合约12650，2609合约13500-13600。
- 支撑位：2601合约11300，2603合约11000，2605合约11800，2607合约12350-12500，2609合约13400。

行情复盘：上周五鸡蛋期货近弱远强，2601合约日跌幅2.35%，收于3077元/500KG。
重要资讯：
- 周末蛋价弱稳，14日馆陶粉蛋价格为2.69元/斤。
- 全国生产与流通环节库存维持在1.01天和1.1天。
- 淘汰鸡均价3.93元/斤，环比微跌；老母鸡周度淘汰日龄为486天。
- 卓创资讯数据显示，11月全国在产蛋鸡存栏量为13.52亿只，环比减少0.52%，同比增加5.30%。
市场逻辑：
- 短期：蛋价低位运行，关注下游消费及库存变化。
- 中期：淘鸡日龄下降空间有限，鸡苗补栏增加，供给压力未完全释放。
- 长期：蛋鸡养殖规模扩大或拉长价格底部周期，限制阶段性上涨空间。
交易策略：
- 建议观望为主，等待再度累库后近月合约的高空机会。
- 中长期关注低价驱动的淘鸡行为能否持续，以及去产能进程的启动。
- 明年二季度前产能难以有效出清，供给压力仍存；二季度能否成为转折点需观察一季度淘鸡情况。