20231204-东兴证券-东兴晨报_14页_822kb

报告内容总结

整体概述

本报告分析了多个行业的2024年投资展望，涵盖计算机、电力设备、基础化工、商贸零售、银行和食品饮料领域。总体基调是“在高成长板块探寻确定性”，强调政策、技术趋势和基本面因素对行业影响。核心策略是识别人工智能、数据要素、高端材料等主线机会，并管理风险如政策变化和技术不确定性。

计算机行业

• 回顾：2023年计算机板块依赖人工智能和数字经济催生两轮独立行情，全年实现两位数涨幅，但下半年单边下跌后估值部分消化。机构维持超配，尤其看好AI板块。
• 展望：2024年需把握人工智能与数据要素主线。基本面支持稳健增长；性价比和流动性维度看好估值提升机会；市场预期将由政策和技术突破驱动。
• 投资策略：AI端关注模型（如MaaS业态头部云厂商）、算力（国产替代）和应用端（AI+办公、教育等）；数据要素端推荐基础设施和授权运营主线。具体公司如金山办公、龙芯中科、安恒信息等。
• 风险提示：政策或技术不及预期、竞争加剧等。

电力设备行业

• 回顾：动力电池板块供给过剩，但需求端海外崛起；锂电中游进步快；光伏和风电行业经历调整后或迎边际改善。
• 展望：2024年增速稳健，焦点包括动力电池出海、快充技术、储能；光伏全球高景气，风电海风崛起。
• 投资策略：推荐电池龙头（如宁德时代）、快充相关企业、光伏辅材和一体化组件。强调技术升级和全球化布局机会。
• 风险提示：需求增长不及预期、竞争超预期等。

基础化工行业

• 回顾：2023年化工品价格波动大，上半年下跌后反弹，受上游能源和下游补库拉动。
• 展望：2024年景气度边际回暖，部分细分领域投资机会增加。
• 投资策略：选择资本开支扩张的龙头企业、受益于新材料国产替代的公司（如电子化工材料）和国企改革标的。
• 风险提示：需求不及预期、成本压力等。

商贸零售行业

• 回顾：2023年消费疲软，服务零售拉动增长；医美和化妆品需求稳定。
• 展望：2024年消费复苏，推荐医美（爱美客等）、化妆品（国货品牌）、黄金珠宝（周大生等）和酒店行业龙头。
• 投资策略：聚焦细分领域龙头，利用直播电商和技术升级机会。
• 风险提示：收入恢复慢、政策影响等。

银行行业

• 回顾：2023年贷款利率下行，银行盈利稳健。
• 展望：2024年政策引导信贷结构优化，息差有望筑底；看好国有大行和区域性银行。
• 投资策略：推荐高股息国有大行（如工商银行）和优质区域行（如宁波银行），靠量补价。
• 风险提示：经济复苏不及预期、资产质量恶化等。

食品饮料行业

• 回顾：白酒板块高端化趋势，贵州茅台提价创新高。
• 展望：2024年高端酒可能跟进提价，提价有利但风险在于需求疲弱。
• 投资策略：推荐白酒龙头企业（如贵州茅台、五粮液），看好顺周期机会。
• 风险提示：消费恢复慢、中美关系影响等。

风险与免责声明

全报告强调风险如政策变化和技术延误，投资者应自主决策并承担市场风险。摘要基于数据和分析师观点，仅供参考。