20180319-申万宏源-纺织服装行业周报_1-2月线上零售加速同增37__电商布局超前的大众服饰有望受益_13页_901kb

报告摘要

2018年1-2月，中国社会消费品零售总额达到6.1万亿元，同比增长9.7%。其中，服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长7.7%，化妆品零售总额同比增长12.5%。线上零售额同比增长37%，成为推动服饰消费复苏的重要动力，尤其对电商布局超前的多品牌大众服饰企业形成利好。

综合类跨境电商平台：
- Amazon：UV下降1.89%，PV下降1.13%。
- eBay：UV上升1.44%，PV上升3.99%。
- 速卖通：UV上升1.89%，PV上升4.64%。
垂直类跨境电商平台：
- Gearbest：UV和PV均下降，分别下降7.7%和5%。
- Zaful：UV下降21.8%，PV下降7.6%。
- Rosegal：UV下降4%，PV上升6.1%。
全球网站流量排名：
- Gearbest全球排名下降16位至309位；
- Zaful全球排名下降223位至1129位；
- Rosegal全球排名上升8位至971位。

海澜之家：
- 2017年营业收入182亿元，同比增长7.1%；
- 归母净利润33.3亿元，同比增长6.6%；
- 电商收入10.5亿元，Q4线上销售增长54.9%；
- 联合腾讯成立百亿产业基金，推动新零售布局。
星期六：
- 终止2017年非公开发行股票事项并撤回申请。
上海家化：
- 获高新技术企业认定，享受15%的企业所得税优惠。
华茂股份：
- 收到2016年度棉花运费补贴1112万元；
- 2017年获得政府补助4195万元，占2016年净利润的38.5%。
朗姿股份：
- 获得证监会核准发行不超过9亿元公司债券，票面利率为7%；
- 计划于3月16日至19日发行债券，基础发行规模为3亿元，可超额配售2亿元。
希努尔：
- 收购仁华置业100%股权，转让对价5000万元；
- 收购西安天楠文旅90%股权，转让对价9000万元。
多喜爱：
- 2017年营收6.8亿元，同比增长1.6%；
- 归母净利润2314万元，同比增长7.7%；
- 注销全资子公司宁德多喜爱。
富安娜：
- 控股股东林国芳拟减持不超过700万股；
- 经销商持股计划资金规模不超过7000万元，锁定期36个月。

Zara母公司Inditex：
- 2017财年净销售额同比增长9%至253亿欧元；
- 可比门店销售额同比增长5%，低于去年同期增速；
- 线上销售额占集团净销售额的10%，同比增长41%；
- 投资18亿欧元用于门店和线上平台发展，优化门店空间。

股东大会召开日期：
- 诺邦股份（2018-03-22）、鲁泰A（2018-03-23）、罗莱生活（2018-03-23）、九牧王（2018-03-23）等。
非流通股解禁明细：
- 华孚时尚（2018-03-23）解禁17,432.65万股。
行业估值比较：
- 海澜之家、太平鸟、朗姿股份等公司估值和盈利预测情况如下：
  - 海澜之家：PE为15倍，EPS预测为0.82元；
  - 太平鸟：PE为19倍，EPS预测为1.56元；
  - 朗姿股份：PE为22倍，EPS预测为0.58元；
  - 罗莱生活：PE为28倍，EPS预测为0.57元；
  - 富安娜：PE为21倍，EPS预测为0.54元；
  - 跨境通：PE为25倍，EPS预测为0.75元；
  - 南极电商：PE为35倍，EPS预测为0.46元。

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